美国次按问题没完没了，金融机构在次按相关产品的拨备，再成为股票市场的主要忧虑，鉴于美国经济状况引起市场对银行其他贷款领域坏账风险增加的忧虑，金融市场系统性风险上升的预期，直接影响投资者对持有股票的意欲，风险溢价的增加，亦直接令股市的估值受压，美股当前面对的困境大致如此。

　　金融系统风险上升

　　美股下跌，对亚洲股市的影响，除了是因投资者对股价投资变得更审慎及风险溢价提高，增加其他地区股市估值被下调的压力外，亦因欧美机构投资者面对本土股市大跌的压力，旗下投资产品的客户赎回压力同步上升，增加基金套现的迫切性，近期内地股市跟随欧美股市同步调整(相差的只是时间上的滞后)，或多或少与欧美资金面临大幅上升的客户赎回压力而大幅撤资有关，纵使从正规渠道及机制(QFII)参与内地股市的资金有限，但笔者一直指出过去不少海外资金透过暗道绕步而投入内地股市，现时A股的下跌，与此不无关系。