2月29日。港股连升三个交易日后出现回跌，在港府财政预算案发表后，以及在2月期指完成结算后，港股暂时已缺乏内部消息刺激，资金流量再次重拾下降趋势，估计大盘的短期上冲动力正在放缓。当前，大盘仍受制于中短期阻力位之下，故我们对于港股中期后市的看法，维持审慎态度；而恒指和国指的10天、20天和250天平均线，正分别交汇于23,800和13,600水平，这两个交汇位置水平可看作为短期好淡分水线，若失守，料盘面有再次被打开的机会，大盘有回复弱势的倾向。

　　平安A股解冻成焦点

　　蓝筹股业绩公布高峰期即将展开，汇丰(0005)和恒生银行(0011)将于周一发表业绩报告，周三有港交所(0388)，周四有新鸿基地产(0016)和太古A(0019)，但我们对于这些业绩报告并不会抱有过大的期望，因为全球市场在过去四个月已出现逆转突变，过去半年和全年业绩报告将不能反映现时实况，这一点宜加注意。另外，中国平安(2318)的31.2亿非流通A股即将解冻，情况对A股的资金面造成重大心理压力，会否即时触发甩卖潮则有待观察；而为期约两周时间的全国人大、政协会议亦即将开幕，市场正在关注会否有新政策的出台。

　　日圆套息平仓将加快

　　美元汇价持续全线下挫跌势，值得注意的是日圆强势有加速趋势，兑美元已升穿105关口创出两年半新高，在日资回流日本进行年结的催化带动下，料日圆将朝着2000年以来的高位101.5进发，日圆套息交易的平仓活动亦会随之而加快，影响所及，估计对新兴市场将会造成打击，而近来创出新高的商品价格(如金价和油价)，亦有作出急升后回吐的机会。美国联储局主席伯南克发出警告，美国楼市的持续不振，有导致一些小型银行倒闭的可能，由次按危机衍生出来的各项经济环节问题，仍在延续扩大。事实上，若参考过去10年所发生的金融危机，可发现在危机表露后的两年时间内，仍会不断有衍生问题爆发出来；97年发生亚洲金融风爆后，98年底全球最大对冲基金LTCM宣布清盘；2000年全球科网股气泡爆破后，美国巨企Enron于2001年底宣布破产。