3月3日。受到欧美股市急挫的拖累，港股掉头显著回跌，恒指和国指双双失守23,800和13,600关口水平，大盘盘面再一次被打开，港股短期弱势再现并有随时加剧的可能。当前，我们依然坚持港股正处于中期调整态势当中，相信大盘仍将以反覆向下为发展主流，而短期跌浪则有随时加剧扩大的可能，所以我们的短线博反弹部署，暂时仍将按兵不动。

　　大市成交量又见缩减，昨日只录得有811亿多元的交投，在大盘昨日急挫逾3％的情况下，资金于低位买入的兴趣依然不大；但观乎大市的沽空金额却增加至超过80亿元，占总体成交量有接近10%，是近来最高的数字，沽压有明显增加的迹象。而汇丰控股(0005)于收市后公布2007年全年业绩，但正如我们近来不断指出，不要对过去半年或一年的公司业绩存有憧憬；汇丰昨日的沽空金额达到7.2亿元，占汇丰昨日的成交金额接近16%，潜在沽压持续增加累积，若汇丰在业绩公布后一如预期掉头下挫，料对大盘整体会造成负面影响。

　　全球新兴市场开始受压

　　美元汇价仍处短期跌势，对全球金融市场造成的混乱影响已开始浮现，而我们对于日圆的强势最是关注；现阶段，日圆已升抵103关口，料将继续朝着101.5目标进发；日圆呈强，首当其冲的是日本股市，市场担心过强的日圆会影响出口，日股昨日下滑超过600点或4.49%；另一方面，全球新兴市场亦开始出现震动，巴西股市从历史高位正加速回落，墨西哥股市再次跌穿250天平均线，印度股市急挫逾5%，高于250天平均线不足2％。

　　商品价格受惠美元弱势

　　在美元弱势下，商品市场成为近来资金避难的选择之一。在金价和油价站在历史高位的时候，资源类股份却开始出现沽压，鞍钢(0347)跌2.4％，中石油(0857)跌4.9％，湖南有色(2626)跌2.9％，紫金(2899)跌0.2％。事实上，商品资源价格近月来的升势，主要是受到美元急挫所带动；但美元急挫，亦同时对全球股市造成震动；故若以商品资源价格上升为理由，于股票市场里买入资源类股，似乎理据并不足够，何不干脆买入商品，投资方向来得更为直接。