中资电讯股是今年港股的投资热点之一，多家外资大行均认为电讯业可望於上半年宣布重组，并看好该类股份，其中瑞信最看好中国联通(0762-HK)，高盛看好中国网通(0906-HK)及联通，美林则看好中国移动(0941-HK)及网通，但雷曼则看淡中国电信(0728-HK)后市，并预期当重组完成后，中电信每股只值5.8元，然而市场仍然担心美国次按问题，资金不敢入市，在大市越跌越深下，中资电讯股即使有消息支持，投资者亦不敢贸然捞底。

　　港股上周表现相当疲弱，全周恒生指数跌逾2,800点，因传出重组消息，4家中资电讯股算是表现不俗，其中联通股价更逆市上升1.05%，其余亦只是下跌5%至8%，具防守性。

　　事缘上周举行的人大会议期间，传出国务院已原则上通过电讯重组方案，并以「五合三」的方案为最为热门，即将中国联通拆骨，将其持有的CDMA网络售予中电信，至於GSM网络则会与网通合并，即联通很可能接管网通，另外中移动会合并仍未上市的中国铁通，未来国内的通讯业将主要由3大电讯商瓜分。

　　全国政协委员、国务院国资委纪委书记贾福兴接受传媒访问时表示，重组应於今年进行，最快上半年开始，外资证券行美林发亦表研究报告指，内地有机会於未来数周公布电讯业重组内容，高盛亦预期重组方案会於4月至9月公布，瑞信则认为电讯业重组方案将於两会期间公布，摩根大通则认为内地电信业重组可能即将启动，一瞬间令流传已久的电讯业重组传闻，看似快将得到落实，虽然大市疲弱，中资电讯股照样再炒重组概念。

　　在4家已上市的电讯商中，以中国联通最受市场看好，瑞信认为联通将会以30%溢价(约431亿元人民币)向中电信母公司出售CDMA业务而成为电讯股首选，故将其投资评级由中性调高至跑赢大市，目标价则大幅调高至24元，相反网通则调低至中性评级，另外美林表示中移动今年会继续处於领导地位，维持买入评级，目标价为165元，同时预计网通非常有可能以溢价被中国联通收购收购，故给予网通买入评级。

　　此外，高盛认为联通及网通合并为双赢局面，但中国电信购入联通CDMA网络后增值力度仍未清晰，只能给予中性评级，4只电讯股目标价分别为中移动135元、中国联通为18.9元、网通为27.5元以及中电信的5.5元。

　　国家信息产业部上月公布，内地流动电话用户於07年达5.47亿户，占内地电话总用户60%，较06年的55.6%增逾4%，预期用户将持续增长，未来3G发展将成为电讯商盈利主要增长点之一。