3月10日，港股呈现出先跌后回稳的走势，笔者认为，这主要是由于市场对于美国联储局的注资行动有所憧憬，但是以整体形势来看，我们对于港股后市维持审慎看法，大盘的短期下挫危机未可消除。事实上，大市的压盘力量仍在累积，大市沽空金额占总体成交量的比例，仍高企于10.5%，这显示空头的力量未有放轻，并有再次随时发难的机会。

　　从近期的走势看，恒指和国企指数分别下探22000和12000整数字心理大关后，出现技术性回升，观乎亚洲主要股市表现，只有港股录得单日升幅，但是情况并不代表港股有转强的迹象。

　　从市况所见，汇控(0005.HK)继续成为救市的主力军，股价昨日上升接近3％，但沽空金额比例维持高企于13％，投资者可继续关注汇控股价能否守稳于117港元。

　　除了汇控之外，其它权重股依然缺乏弹升动力，香港本地地产股、港交所(0388.HK)以及招行(3968.HK)等等的股价持续反复往下创今年新低。由此可见，大盘整体弱势未有出现扭转，预期恒指和国指的短期反弹阻力分别位于23200点和13000点。

　　国家统计局公布2月PPI上升6.6％，这显示内地通胀持续升温，市场由此进一步确认中央推行宏调的大方向。我们估计内地在上半年将有加息0.54％的机会。受到数据影响。另外，中铁建A股首日挂牌收盘报11.64元人民币，较招股价上升28％，首日升幅低于市场预期，情况亦对市场气氛造成负面影响。

　　从外围看，美国经济衰退危机进一步加深，楼价持续下跌所衍生出来的各项问题，仍在陆续增加浮现，而最新公布的2月非农业职位减少了63000个，是5年来的最大跌幅。另一方面，美国联储局再度向银行体系大量注资，情况显示银行银根依然紧张，由次按问题引发的信贷收缩，仍在恶化的过程当中。