公司发布2月份经营数据，商品煤产量1480万吨，同比增长26.5%，比1月份增速高出15.8个百分点；商品煤销量1890万吨，同比增长26.0%，比1月份增速高出11.4个百分点，其中出口160万吨，同比下降了11.1%。总发电量63.2亿千瓦时，同比增长35.6%，比1月份增速高出7.9个百分点；总售电量58.6亿千瓦时，同比增长35.0%，比1月份增速高出7.8个百分点。

　　评论：虽然2月份我国南方出现了雪灾，但是公司2月份的煤炭产销量基本与1月份持平，自有铁路煤炭运输周转量和港口装煤量也基本维持1月份的水平，符合天相投顾前期指出的“煤-路-港”一体化的商业模式，使得公司的煤炭业务完全没有受到雪灾影响。公司前两个月份煤炭产销和发电、售电同比增速呈现快速增长的态势，为1季度公司的业绩奠定较好的基础。虽然2月份公司煤炭出口受政策影响有所下降，但天相投顾认为随着雪灾的结束和新财年的出口合同签订，煤炭出口将会逐步恢复，而且随着新建煤矿和电厂的陆续投产，煤炭产销和发电快速增长的态势将会继续保持。鉴于公司稳定的业绩增长、行业龙头的规模优势和整体上市的强烈预期，不考虑并购重组的条件下，天相投顾维持中国神华08、09年每股收益1.40元和1.68元的盈利预测，继续维持“增持”投资评级。