中信泰富纯利料最多升33%

　　中信泰富(267)将于下周一公布07全年业绩。证券商预测，中信泰富去年纯利介乎71.75亿─109.92亿港元，按年下跌13%至增长33%，期内因分拆业务录得约40亿特殊收益，撇除上述因素，料在特钢业务带动下，核心盈利录得理想增长。

　　各券商中以花旗的预测最为乐观，料中信泰富去年纯利增长32.9%至109.92亿港元，主要受惠于分拆中信1616(1883)及大昌行(1828)录得特殊收益。撇除特殊收益，核心盈利亦料有37%的增长，主要受旗下的特钢业务带动。

　　美林则预测，中信泰富去年纯利增长19.5%至98.84亿港元。撇除分拆业务而录得49.44亿港元特殊收益，料经常性盈利为49.40亿港元，较上年增长32%，主要受惠于特钢业务的盈利贡献。料该业务去年溢利22.68亿港元，占经常性盈利比重增至46%。

　　美林估计，该公司去年地产业务的经常性盈利增长21%至9.39亿港元。随著中信泰富积极完成物业项目，料地产业务成为带动其07─09年盈利增长主要动力，盈利贡献将由06年7.74亿增至09年23亿港元。

　　国泰君安预测，中信泰富去年纯利增长13.1%至93.55亿港元，每股盈利4.253港元。其于去年先后分拆中信1616及大昌行上市，料分别带来19亿及20亿港元的一次性收益。撇除以上收益，估计中信泰富07年的经常性每股盈利为1.93港元。

　　派息方面，美林估计中信泰富07全年每股派息1.9港元，较上年的1.7港元增长11.8%；但花旗则料每股派息会削减至1.4港元。

　　国航去年纯利料增29-55%

　　国航(753)将于下周一公布07年度业绩，证券商称，受惠客运增长及人民币升值的利好因素，料国航去年纯利介乎34.57亿─41.57亿人民币，较去年26.88亿人民币，增长28.6%─54.7%。

　　大和证券表示，国航虽然07年再无出售港龙航空而录得特殊收益，但在强劲交通增长，以及人民币升值因素下，可支持去年盈利表现，料纯利增长38.8%至37.31亿人民币。虽然去年末季航空燃油成本上涨，但相信国航已作充分的对冲策略，料对其影响轻微。

　　瑞银表示，料国航去年盈利急升55%，达到41.57亿人民币，受惠于收益率增长强劲。估计国航去年录得汇兑收益22亿人民币，联营公司主要来自国泰(293)则带来税前利润13亿人民币。

　　花旗相信，国航去年末季度较预期强劲的营运表现，EBITDA毛利持续改善，以及汇兑带来收益，相信去年盈利录得49%强劲增长，达到40.03亿人民币。

　　市场关注油价上升对航空公司影响，高盛表示，航空燃油上升，国航相对于东方航空(670)及南方航空(1055)的影响较少，料本地航空燃油每吨上升100人民币，国航的经营毛利下降1.4%，降幅低于东航及南航的2%及2.2%。

　　里昂证券预料，国航去年纯利增长36.6%至36.73亿人民币。里昂长远亦看好内地航空业的表现，预料可受惠08年北京奥运带动的内地旅游业持续畅旺，预期国航今明两年纯利可进一步攀升至58.86亿及69.10亿人民币。