摩根士丹利认为, 中信泰富(267.HK)股价缺乏催化剂, 自06年以来已跑输恒生中资企业指数30%, 预期今年表现续落後, 重申该股「减持」评级, 目标价33.5港元, 并指其估值续有下跌风险。 大摩预测, 中信泰富今午公布07全年业绩, 受分拆业务及物业重估升值带动, 纯利按年增长18%, 至98亿港元; 撇除特殊项目, 料核心纯利升26%, 至50亿港元。虽然特钢业务盈利稳健, 但地产业务则料倒38%, 主要由於项目推售放缓及受市场气氛影响。 展望未来, 大摩虽然看好中信泰富的特钢及地产业务, 但料未来两年股盈只有3%增长, 欠缺吸引力的非核心资产仍占三分一, 未来上升空间有限, 认为现估值缺乏刺激支持。