第一上海市场策略员　叶尚志

　　3月17日。港股跌势开始加快转急，进入预期中「终极一跌」的过程当中，大盘已经跌穿1月22日的低位，创出今年以来的新低，我们相信港股的短期跌浪仍有随时加速的机会，策略上仍要等候低买博反弹时机的到来。事实上，大市昨日的沽空金额激增至104亿元，占总体成交的11％，是近来最高的比例数字，情况显示压盘力量继续增加累积，空头有随时发难机会。

　　美国投资银行贝尔斯注销现周转困难，由次按问题引发的信贷收缩危机，仍在不断的扩散，市场传出另一家投资银行雷曼兄弟，亦面对着周转困难问题。明显地，市场信心危机已到了一触即发的地步；美国联储局与欧洲央行，在上周才刚联手向银行体系注资，但市场对于各国央行的「治标」救市行动似乎并不看好，全球股市持续下滑，情况足见市场信心的脆弱程度，所以，就算美国联储局在今晚开会后决定减息，但能否对市场起着支持刺激作用，我们实在不敢存有过份憧憬。另一方面，美国联储局在议息前突然调低贴现率四分之一厘，消息触发弱势美元加速下跌，在亚洲汇市交易时段，欧元升至1.5700水平再创历史新高，日圆亦进一步上升至96水平，而亚太区股市则全线下滑。

　　朝去年「8．17」低点进发

　　现阶段，恒指跌穿前低点21,710，出现破底而落，短期跌浪正在加速并延续中期一级低于一级的发展趋势；以技术走势来看，恒指早前于22,000至25,000点之间，盘整了两个月时间，当前已确认破底而落，进入「终极一跌」的阶段，估计短期跌浪仍将会加剧加速，以图表来量度跌幅，料会朝着去年「8．17」低位19,387点进发。国指方面，同样地，估计会朝着去年「8．17」低位10,253点进发，而中资金融股业绩公布高峰期展开，要提防市场有趁消息进一步出货的行动；继招行(3968)破底而落之后，中国平安(2318)、中国财险(2328)和中国人寿(2628)，都开始跟随破底，而中行(3988)更跌回到上市招股价2.95元，收盘报2.96元。