招商银行(3968.HK)今日公布07年度业绩, 揭开中资银行股业绩期序幕。 证券商称, 受惠贷款增长, 净息差上升, 加上手续费收入增长强劲, 料招行全年纯利介乎141.71亿-149.0亿人民币, 较去年同期67.94亿, 增长108.6%-119.3%。 招行今年初已发出盈利预喜, 按中国会计准则计算, 料去年纯利按年增长约110%, 主要受惠於资产规模增加, 非利息收入快速增长, 信用成本下降, 预计有效所得税率亦有所减低。 瑞信相信, 招行去年盈利表现持续优於同业, 受惠於贷款及手续费收入增长强劲, 净息差扩阔, 加上并无涉及次按相关贷款, 料去年盈利达142.6亿人民币, 增长1.1倍。 瑞信预期, 招行下半年贷款增长由上半年的11%放缓至4%, 但全年增长仍可达16%, 虽然下半年净息差略为收窄, 但全年仍可扩阔33点子至3.05%。

　　大和总研表示, 招行受惠於内地利率上升, 以及存款组合良好, 料去年净息差扩阔36点子, 达到3.08%, 加上受贷款增长18%带动, 料全年净利息收入增长59%, 至341.60亿人民币。 受惠於信用卡业务收入增长, 以及与股票市场相关的手续费收入增长强劲带动, 招行去年净手续费及佣金收入急升1.33倍, 达58.69亿人民币。 德银及汇丰证券亦预期, 招行去年净手续费及佣金收入急升1.4倍及1.47倍, 达到60.38亿及62.15亿人民币。 德银预期, 招行去年下半年盈利上升1.0倍, 受惠於息差扩阔27点子, 手续费收入仍然强劲, 以及坏帐成本下降。

　　德银预测, 招行今年净息差可持续扩阔, 受惠於客户组合改善, 以及存款组合良好, 但此利好因素将被贷款增长放缓至16%, 以及信贷成本回复正常化抵销。 证券商对招行去年盈利预测如下: 德银 / 141.71亿人民币 / +108.6% 瑞信 / 142.60亿人民币 / +109.9% 大和总研 / 142.90亿人民币 / +110.3% 高盛 / 145.50亿人民币 / +114.2% 汇丰证券 / 149.0亿人民币 / +119.3%