花旗集团发表研究报告表示,将恒安(1044)投资评级由｢买入｣降至｢沽售｣,于将其08年度及09年度盈利预测调低2%至4%,亦将目标价由34元下调至20.5元｡

　　该行表示,是次改动是由于政府支助减少,原料成本上升及员工期权开支增加,料08年度至2010年度每股盈利年复合增长降至16%,05年度至07年度则为49%｡

　　此外,该行亦留意,油价上升导致恒安股价带来下降风险,因为超级吸水聚合物的价格与油价密切关系｡由于集团拟增加低端纸巾对集团贡献,故毛利率将面临受压,料经营利润率将由07年度22.5%,收窄至08年度的20.4%｡