东美证券交易董事　曾永坚

　　近年港股的表现，受美国主导的环球股市及中国因素所牵引，而港股作为环球资金投资中国概念的第一站，受中国内地政经因素支配及恒指成份股比重过半以内地企业为主，港股受两大经济体系的环境状况因素变化而夹杂地被影响，是自然不过的事。就长期而言，股市价格始终是反映经济及企业盈利预期表现的寒暑表，尤其是港股被普遍国际著名学者视为最有效率的投资市场之一，股市能够有效反映投资者对一切相关因素及消息变化所生成的预期效应。

　　当前港股短期的情况处于较复杂状况的原因，就是市场的效率受到一定程度的挑战，这便是笔者早前指出港股充斥着大量场外相关产品，纵使笔者未有相关的实际可信数据(相信现阶段亦没有任何人可拥有准确的数字)，但估计当前所有活跃于港股的相关场外产品的总值及涉及投资金额，其每日的相关成交量有可能已高于港股主板市场的交投量，这些包括累股票据的场外活动，惟其透明度(就是相关的讯息)严重不足，便是扭曲港股短期表现的主因。