根据香港最大权证(又称“窝轮”)发行商之一的法国兴业证券(香港)有限公司的最新统计，今年第一季度香港权证的成交出现明显回落，但占大市成交比例却创出新高。

　　法兴证券衍生工具部董事李锦表示，在港股市况偏软的情况下，恒指权证较受欢迎，而国企权证则有所降温。法兴的数据显示，2008年第一季权证总成交额为16111亿港元，远低于2007年第四季的21488亿港元，但占大市成交比例却从2007年第四季的25.9%上升至27.3％。

　　李锦认为，权证成交回落的原因是港股中期调整未完，大多数正股均在寻底，期内恒生指数由27812点下跌至22849点，跌了4963点，跌幅为18%；而国企指数则由16124点下跌至12083点，跌4041点，跌幅更高达25%。其次，是因为外部经济环境不明朗，也令投资者普遍采取观望态度。此外，市况反复难测，也令投资者炒权证的意欲下降。

　　不过，权证占大市成交比例却在今年第一季创新高。二月份权证成交比例接近30%，1月2日及2月18日权证成交比例创出了38%的新高。数据显示，港股二、三线个股的成交量显着缩减。李锦指出，由于目前市况波动，吸引专业投资者乐于短炒权证，而且大多数都是做即日平仓，持仓过夜的资金其实并不多。

　　一季度，虽然蓝筹股权证的成交及新上市权证的数量相对平稳，但国企股权证则变化非常大：2007年第四季新上市的权证数目高达1397只，是第二季的近两倍，到了2008年，则回落到了907只。李锦表示，国企股此前吸引了大量内地资金，当中包括散户和机构投资者。据悉，不少内地投资者损失惨重，李锦认为，国企股权证成交和新上市权证数量下降幅度高于蓝筹股，这显示内地资金投资香港权证的兴趣下降。

　　法兴的统计还显示，自2007年10月起，认沽权证日益收到投资者的青睐，占比持续上升，去年10月的从9％增加至2008年3月的21％。李锦认为，这主要是因为认沽权证能够让投资者在熊市中获利，同时也有机构将其作为对冲工具。