美林:降中远太平洋盈利预预,重申「中性」
www.cnfol.com 2008年04月08日 10:55
阿斯达克
中远太平洋<01199.HK>派发成绩表后,美林随即调低其盈利预测,重申「中性」评级,认为估值合理,前景正面对挑战。
报告指出,中远太平洋收入持平2.99亿美元,符合美林预期,纯利及核心盈利则较预期低6%及9.5%,主要由于1100万美元股改补偿及财务成本超预期。
年内,港口吞吐量及盈利分别升21.5%及27.5%,成为中远太平洋主要盈利贡献,由于业务仍处于扩张阶段,美林相信增长持续稳健。不过,集装箱租赁业务表现失望,使用率由06年96.2%降至94.5%,平均出租费率同样下跌,令盈利倒退22%。再者,集装箱制造及物流盈利贡献分别跌5.4%及升6%,较预期低。
美林将中远太平洋08及09年纯利预测下调4.8%及7.1%,分别至3.12亿及3.54亿美元,反映盈利模式调整。