韦　君

　　外围美股隔晚虎头蛇尾，加上日本股市昨日持续走软，而内地股市升势也见放缓，均成为港股出现调整的借口。恒指最后以24,311.69报收，跌267.07或1.09%，犹幸成交减至877.41亿元，显示市场的沽压并未显著增加。

　　业界龙头地位巩固

　　基于港股近期的急速反弹，恒指已累积了逾3,000点的反弹点数，在外围股市缺乏新消息下，市况出现反覆也是十分正常的事，因此现阶段便断定大市反弹已完结，仍属言之尚早。

　　中国燃气(0384)在昨日的调整市下仍有稳定的表现，收市报2.13元，升0.03元或1.43%，成交金额1,494.3万元，可见现水位的市场沽压十分有限。中燃日前公布，以总代价3.18亿人民币(约3.5亿港元)，收购从事液化石油气及化工制品销售业务的中油华电53%权益。中油华电主要投资于4个大型石化产品仓储物流基地，包括温洲小门岛、广州南沙、江苏靖江及广西防城港，各拥5吨级液化石油气专用码头一座。中油华电截至去年12月底经审核的资产净值为2.84亿人民币，同期除税后盈利4,424万人民币。据悉，有关的收购将以内部资源拨付。由于集团新购入的业务可即时提供盈利贡献，将有助提升未来的业绩表现。

　　集团现时在内地拥有63个城市管网项目，共有320万住宅客户及19,000个工业客户，加上新购入的中油华电权益，其业界龙头地位将更形巩固。为了进一步增加市场的占有率，中国燃气正就内地20个城市进行投资调研，其中一至两个项目更可望于本月底前落实，每个项目的内部回报率将不少于15%，并预期到09年3月结年度将城市管网项目增至75个，售气规模增加至18亿至20亿立方米。在集团拓展前景仍然乐观下，预计集团未来三年的天然气销量可维持60%以上的复合增长率，故其股价的反弹潜质也不妨看高一线。

　　顺带一提的是，人民币年来已升值逾13%，中燃收入以人民币为主，而本身相当一部分的美元融资贷款年息约4厘，因此人民币升值，其反而可从中受益。中燃近期走强，已收复10天及20天平均线，在沽压不大下，预计反弹空间仍在，料中短线不难重返3元关。