工商银行 (1398,$5.89) 6 个月目标价 $5.02 沽售

　　吴杰 –jie.wu@guoco.com (86 755) 8209 2443

　　事件 : 工商银行公告其 08 年第一季度业绩纯利按年增长高于 50% 。

　　工商银行公告其 08 年第一季度业绩纯利按年增长高于 50% 。

　　其业绩与本行预期相符，一季度每股盈利爲 0.09 元人民币，全年每股收益爲 0.34 元人民币。

　　然而，目前在 3.5 倍市账率交易，本行认爲估值不再吸引。

　　考虑到央行的贷币紧缩政策，本行维持目标价 5.02 元，相当于 08 年 3 倍的市账率，给予沽售评级。