做好防风措施

　　在美股周四反弹以及日本和内地股市回稳之下，大市周五进一步攀升。恒指及H股指数整天向上，午市买盘骤增，令两个指数升幅扩大。在中国移动(0941.HK,$130.80,持有)及中国海洋石油(0883.HK,$12.82,买入)领军之下，恒指周五收市锐升481点(2.0%)，报24,668点，创2月5日以来最高收市水平。H股指数大涨359点(2.8%)，以13,357点收市，连续第二日跑赢恒指。只有3只本地蓝筹股及5只H股指数成分股未有随大市上升。继工商银行(1398.HK,$6.15,买入)宣布今年首季盈利可能录得逾50%同比增长后，招商银行(3968.HK,$29.85,买入)亦表示预料同季纯利的同比增长达140%以上。招行将骄人的盈利增长归功于资产规模扩张、息差扩阔、非利息收入加速增长、信贷成本下降以及有效所得税税率的调降。内地同业亦受工行及招行的乐观气氛感染，中资银行股全面报升。同周四的情况相似，周五总成交只得771亿元，和近期的跌市日比较，交投并不算特别活跃，令人对升市有所保留。过去一周恒指及H股指数分别上升403点(1.7%)及220点(1.7%)，两者均是连续第三周上升。但日均成交跌至845亿元，为连续第三周下跌，显示上升动力或快将减弱。

　　大市展望

　　中国人民银行在收市后公布，截至3月末，人民币贷款余额的同比增长减速至14.8%，3月份人民币各项贷款增加2,834亿人民币，同比下跌35.8%。一季度人民币贷款增加13,326亿人民币，同比减少6.3%，亦相当于今年新增贷款目标约37%。与此同时，据海关总署的统计，今年1至3月份中国总出口同比增长21.4%，贸易顺差同比下跌10.6%至414亿美元。信贷及贸易数据均令人安心，有助纾缓中央政府出台新的紧缩措施的忧虑。许多投资者已作好心理准备面对的市场调整并无在上周出现，但预料今周市况仍会反覆波动，因为教人期待已久的美国银行首季业绩以及中国首季国内生产总值数据终于出笼。分析员:王宏志