瑞信调低中国奥园<03883.HK>09年盈利预测15%，预期确认销售下跌，目标价由7.7元降至7.49元，评级维持 「跑赢大市」，反映资产负债表强劲及估值吸引。

　　报告指出，奥园07年核心盈利大致符合瑞信及市场预期，但派息比率令市场失望仅19%，相对预期30%。虽然物业销售进度符合预期，但资产周转率相落同业缓慢。资产负债表强劲成关键实力，该行估计合约销售58亿人民币，手头现金达15亿人民币，足以应付建筑成本及潜在土地收购。

　　瑞信预期奥园08及09年每股盈利0.49元及0.81元人民币，分别按年增长41.9%及66.1%。