韦　君

　　受到外围市况不明朗的影响，港股昨日的走势颇为反覆，恒指早市在攀至24,200水平明显遇阻，午后受到内地股市反弹乏力的拖累，大市尾段更掉头回落，收市报23,878.35，跌22.98或0.1%，成交进一步萎缩至646.26亿多元。

　　内地昨日公布多项经济数据，显示通胀仍高企，市场对有关当局会否陆续推出新一轮宏调策略仍存忧虑，是深沪股指反弹乏力的主要原因。另一方面，市场也十分关注美国陆续公布的大企业成绩表，观乎刚派完成绩单的英特尔，虽然首季出现倒退，但却优于市场预期，总算令市场纾了一口气。基于外围市场不明朗因素短期仍挥之不去，相信港股炒股唔炒市，也将继续成为市场的特色所在。

　　核心业务增长理想

　　在昨日反覆不定的市况下，金朝阳集团(0878)走势却是反覆向好，其甫开市已抢高至全日高位的5.25元水平后已唔多肯落，全日低位只不过5.18元，最后以5.24元报收，升0.23元或4.59%，成交369.4万元。金朝阳于昨日派发成绩表，受投资物业重估盈余带动，集团截至去年底止，录得纯利10.63亿元，07年股东应占溢利大升1.52倍。若撇除物业重估盈余后，金朝阳基础盈利按年上升30％，可见其核心业务增长仍然理想。另外，集团宣布派发末期息每股7仙，较06年的5仙，增4成。

　　集团近年积极扩大物业合并业务，而项目主要集中于港岛人口稠密地区的繁盛区域，鉴于市区土地供应短缺，这些旧物业因此具有相当高的重建价值，日后此项业务的盈利贡献将会进一步提升。值得一提的是，集团于铜锣湾黄金地段的旗舰物业金朝阳中心年度内的出租率达99%，由于地理环境优越，续将提供理想回报。事实上，年度内，金朝阳中心约有3成的租约届满，因应市场趋势调升租金，新租约租金平均增幅约5成，最高升幅更达1.11倍，故收租有回报理想自不待言。

　　截至去年底止，集团每股资产净值为16.43元，较06年大增41%，而现价较每股资产净值折让68%，其被大低估可谓不言而喻。可趁股价未真正发力上车，相信中短期重上年高位的6.42元应非难事。