4月21日,香港天气:阴天｡香江鱼缸:涨｡祖国股市:升｡

　　*3000点成｢政策底｣?*

　　中国证监会释出善意,要求大小股东持有的非流通股解禁股份,未来一个月内甩卖解禁股份数量超过公司股份总数1%,要通过交易所的大宗交易系统进行交易,而不要透过二级市场直接甩卖,这被理解为出手救市,并认为中证券捍卫沪综指在3000点的水平｡

　　信心被指已跌至冰点的深沪股市,喜迎这种久违了的政策利好｡反映上海AB股综合走势的沪综指高开6.8%,但已是全日的高位,激动过后不知所措,午后曾倒跌0.68%,收报3116点升0.72%｡深综指收报921点反倒跌0.96%｡深沪两市总成交额大幅增加至1157亿元人民币｡

　　中证监认为,限售存量股份转让通过大宗交易系统进行,减轻了对二级市场的压力,缓解了对集中竞价交易系统价格形成机制的冲击,有利于稳定投资者对存量股份减持的心理预期｡

　　大宗交易是指单笔交易规模远远大于市场平均单笔交易规模的交易｡一般而言,大宗交易制度是针对机构投资者占据主要位置的投资者结构做出的适应性安排｡其主要采用场外议价交易的方式｡据上海证券交易所的要求,大宗交易的金额与数量都有所规定,A股及B股单笔买卖的股量均需要在50万股或以上,而涉资金额分别最少为300万元人民币及30万美元｡

　　这个安排的好处是希望,大规模的减持要卖家自己协商找到买家,而不要在二级市场一批批地卖给小股民,从而有利二级市场的稳定｡

　　不过,事情能有这么顺利吗?在政策宣布后,市场已有对策在流传,包括｢每个月只减持占总股本0.99%的股份;或通过大宗交易平台转手给关联方,然后由关联方再在二级市场减持｣,从而质疑新规定对救市的成效｡

　　对此,可能还要观望上海和深圳交易所如何制定透过大宗交易平台减持的具体细则｡

　　观望中证监今年以来对于大跌市的动作,可以看到是先出口再出手,除了昨晚(20日)公布的具体措施,4月7日召开维稳工作视频会议及下发《关于进一步做好维护市场稳定和安全运行工作有关事项的通知》｡要求各地确保证券经营机构安全运营,维护证券市场和社会稳定,被视为｢或为救市手段｣;另中国平安(02318)(沪∶601318)公布巨额融资计划,市场反映激烈,中证监2月25日首次通过新闻发言人答记者问的形式发表新闻稿,对当前股市情况､上市公司融资作出阐述｡文中暗批平保的再融资方案,指出上市公司在作出再融资决策前,应根据市场情况和自身实际需求,慎重考虑筹资规模和筹资时机,慎重考虑投资者的承受能力｡

　　无庸置疑,以上的｢救市｣手段无论成效如何,中证监的动机是很清楚了,就是希望可以稳住大盘,因此沪综指3000点就被理解为｢政策底｣了｡