张怡

　　内地有关方面于周日推出救市措施，惟内地股市昨日却虎头蛇尾，不过对本地中资股的影响并不明显。昨市所见，有分拆传闻的中信资源(1205)涨近12%，而去年盈利增达81%的东风集团(0489)亦升近9%。

　　煤炭股昨日普遍有不俗的反弹行情，其中兖煤(1171)去年多赚36%，优于市场预期，并表示将回购H股，消息刺激股价昨反弹5.72%。至于日前有股东配股的中国神华(1088)也涨达2.5%。同属煤炭股的中煤能源(1898)昨日亦见反覆向好，收市报16.4元，升0.26元，升幅为1.61%，成交2,759.5万股。集团日前公布截至去年底止全年业绩，股东应占溢利大增近9成达60.2亿元(人民币，下同)，每股基本及摊薄盈利0.51元，派末期息每股6.226分，而06年度则不派息。

　　大摩唱好增上升动力

　　据管理层于分析员会议表示，集团定价的煤炭合约销售比率，重订为75%，而煤炭现货销售则占25%，故估计煤炭现货销售量将会倍增，由原来的11%，增至23%，而现时已签定内销动力煤长约价格，同比上升11.78%，势将有助提升集团的毛利率。另外，中煤能源今年争取由母公司注入东坡煤矿，该煤矿年产约300万吨，现时有储量为3亿吨动力煤，相信也将成为提升股价的动力。

　　摩根士丹利在最近发表研究报告也指出，在内地煤炭股中，中煤较神华的投资前景更佳。大摩给予中煤H股目标价为27元，即较现价尚有近65%的上升空间。可趁低跟进，上望目标为3月中阻力位的20元，惟下破20天线的14.38元则止蚀。

　　中油轮6577较贴价

　　油价屡创新高，中石油(0857)昨反弹3%，亦刺激资金流向旗下认购轮。中油荷银购轮(6577)昨收0.156元，升0.018元，升幅为13.04%，成交达19.95亿多股，为镬气最盛的中油轮。6577于今年10月20日到期，其换股价为9.88元，兑换率为0.1，现时溢价13.04%。此证胜在较贴价，数据亦属合理，故为可取的捧场对象。

　　投资策略

　　红筹及国企股走势

　　大市投资气氛续改善，有利中资股轮流炒上。

　　中煤能源

　　业绩表现理想，获大行唱好，均有利后市反弹。

　　目标价： 20元

　　止蚀位：14.38元