上海和深圳股市昨日先跌后倒升，反映市场开始消化内地的「大小非」解禁问题的举措和初表认同，亦有助港股特别是H股拒跟东京等亚洲外围股市反覆偏软。恒生指数趁势突破2月28日的头肩头之顶24841，短线似有望补下跌裂口25838至25131，甚至挑战圆顶27626，而刚创上升裂口24198至24821有不俗支持力。

　　A股跌后倒升刺激H股飙升

　　沪综指数昨日下午市曾跌破3000心理关口，低见2990.79和下挫4.05%，为13个月以来之首见，惟尾市再有传政府即将削减印花税的消息，刺激沪综指数直上至3147.79报收，反升0.99%，亦为推动以石油股为主的H股及其指数飙升404.97点或3.1%，高收13420的重大积极力量。恒生指数低开261点报24461，于早段下滑至24413，因补回裂口24198至24821的相当部分而再无更大沽压，使恒指1分钟图9RSI于严重超卖区出现大型底背驰的即市买入信号，不仅渐次收窄跌幅，且于下午市受沪、深市反弹刺激而走高至尾市的24966，收市报24939.15，升217.48点或0.88%。成交额877.41亿元，较周一的813.95增加63.48亿元，不俗也。

　　恒生指数日线图大阳烛且「穿头破脚」升：(一)9RSI于上升轨及中轴上方以底背驰走高，短线势头强；(二)STC%K在超买区续保底背驰越%D向上，短线买入信号；(三)DMI+DI顶转底背驰和扩大对-DI牛差距，中线向俏；(四)MACDM1底背驰克信号线M2维持升势，Diff亦向上，仍维持中线亮丽格调。中短线技术指标均佳。

　　中移动累升36%跑赢恒指

　　即使中国移动(941)未能领涨，反跌2.8元和低收131.9元，惟此股由3月18日低位99.7元走高至4月21日的136.7元已有逾36%的累计升幅，跑赢恒指的20%，故藉外资券商认为该集团季绩未符其估计而「唱淡」稍作整固。中移动股东应占溢利在首季达241025亿元人民币，同比增加37.2%，相对于营运收入930.24亿元，所上升的19.7%，扣除利息、税项、折旧及摊薄前盈利(EBITDA)增22.2%与EBITDA利润率由2007年的52.4%提升至53.5%等数据分析，足见该集团在力拓农村业务仍保持良好的边际利润。

　　中移动的核心业务仍处可预期的良性发展势头，即使每月每户平均收入(ARPU)由去年第4季的91元明显下调至82元，惟这主要是拓消费力较弱的农村市场所产生的衍生效应，平均每月净增用户高达760万户，较06年月均增加568万户之数上升33.9%，使总用户数目在截至2008年3月底为止达3.9214亿户，此举亦产生薄利多销、纯利高增长和资调整使总通话分钟数量较去年同期增41.8%等良效。另外，其增值业务继续保持快速增长，包括短信业务使用量同比激增31.9%。相信中移动仍保持力拓农村市场和稳步调整资费，延续薄利多销、规模效应等良性作用。尤其是3G牌照一旦落实，估计会使中移动在业务及回报得益不浅。

　　资深财经评论员黎伟成(作者为证监会持牌人)

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