中资股领风骚

　　华尔街股市周二下挫无损港股表现，在投资者冒险意欲增强以及补仓买盘带动下，大市连续第三日报升。重磅中资能源、金融及电讯类股份成为大市上升的主要动力，相信该等股份的买盘是受内地A股造好、上海综合指数周三急扬4.2%所牵动。恒指周三收市上升350点(1.4%)，报25,289点。这亦是恒指自2月初以来首次在25,000点关楼上收市。H股指数依然领先一筹，周三大涨418点(3.1%)，创2月底以来最高收市水平。带领恒指上升的全为中资股，包括中国移动(0941.HK,$134.90,持有)、中国石油(0857.HK,$11.30,买入)、中国人寿(2628.HK,$31.30,买入)、中国石油化工(0386.HK,$8.15,买入)及中国神华(1088.HK,$37.10,买入)，但大多数本地金融及地产股也有为恒指的上升出力。令人意外的是，大唐发电(0991.HK,$5.08,买入)、华电国际(1071.HK,$2.32,持有)及华能国电(0902.HK,$5.69,持有)收市各自升逾10%，令中资电力股成为升势最悦目的行业股份。部分投资者似在猜测中央政府看见华能首季业绩如此不济后，快将启动煤电联动机制。由于内地整体通胀压力依然高企，我们质疑北京会否于短期内作出这种决定。政府直接补贴发电企业的机会很也微，因为和中石油及中石化炼油业务录得重大亏损不同，华能仍是赚钱的企业。中资电力股中，我们依然钟情华润电力(0836.HK,$16.82,买入)，皆因其盈利对煤价上升的敏感度较内地同业为低。随着投资者信心改善，周三成交增至1,053亿元的三周高位。

　　大市展望

　　恒指及H股指数连升3天后分别进帐1,091点(4.5%)及1,163点(9.2%)。大市近日弹升主要得力于重磅中资股，反映投资者愈来愈相信内地企业业绩在今年中国经济增长放缓之下将保持弹跳力。若排除投资者信心急转直下的可能，大市在循环买盘及补仓买盘加剧之下应可保持上升势头。分析员:王宏志