招商银行(600036，收盘价32.42元)昨日公布了靓丽的一季报，一季度公司实现净利润63.19亿元，同比增长156.66%，每股收益0.43元，每股净资产5.08元。

　　招商银行的一季报给金融股注入了强心剂，昨日金融股全线放量上涨，国金证券涨停、浦发银行上涨超过8％、中国人寿涨幅超过7％、中国平安涨幅超过4％……

　　分析人士指出，金融股经过前期的大幅下跌之后，已经具备了投资价值，加之招商银行良好的一季报，成为主力坚决做多金融股的催化剂。

　　估值已具吸引力

　　机构扎堆的招商银行昨日公布了靓丽的一季报，2008年一季度实现净利润63.19亿元，同比增长156.66%，每股收益0.43元，每股净资产5.08元。昨日，招商银行报收32.42元，上涨4.21％。

　　中金公司在昨日发布的对招商银行的研究报告中指出，尽管定期存款占比略有提升、手续费收入增长面临压力、汇兑损失有所扩大，但净息差扩大幅度成为主要的惊喜因素，不良贷款回收带来资产质量进一步提高，预计招商银行2008年每股收益为1.52元。

　　按照招商银行昨日的收盘价计算，招行2008年的动态市盈率为20倍左右，完全具备了吸引力。中金公司也对招商银行给予了“推荐”评级。

　　招商银行一季报的公布，更加坚定了投资者看好银行股一季度业绩的信心。今日深发展公布的一季报同样喜人，实现净利润10.04亿元，同比增长88％，每股收益0.44元。此前，浦发银行公布了一季度业绩预告，预计净利润同比增长180％以上，工商银行也预计一季度净利润将增长50％以上。而从目前的估值来看，银行股仍然具备吸引力。

　　机构开始建仓

　　“我们最近几天都在买入金融股，招行、浦发、平安都是加仓的对象。”昨日，一位基金经理告诉记者。

　　近期金融股的上涨，出现了明显的放量迹象，特别是昨日，中国人寿、中国平安、招商银行、浦发银行等，都是量价齐升，盘中大买单不时出现，明显是有机构主动买入。

　　一位金融行业研究人员告诉记者，前期金融股的大幅下跌，使该板块的市盈率水平大幅降低，目前金融股按照2008年业绩估值，已经回落到30倍以下，这是一个相当好的投资机会。“银行股和保险股目前估值在30倍左右，如果它的业绩增长在50%以上，那就不算高，估值水平合理。”这位研究员称。

　　目前已公布一季报的银行股，净利润增长率都超过了50％以上，目前银行类和保险类个股平均估值在30倍左右，高增长的业绩已经能配合目前的估值水平。

　　“一季度市场环境那么差，金融股都能保持如此好的业绩，后面投资环境有所改善，相信业绩会更好。”一位业内人士分析指出。

　　H股封杀A股下跌空间

　　H股昨日的大涨，也成为推动金融股上涨的另一个导火索。

　　昨日，中国人寿、中国平安、工商银行等金融股在H股市场的表现十分抢眼，中国人寿上涨2.79%，报收在31.3港元，折合人民币约为28元多，昨日中国人寿A股报收在29.88元，短期的下跌空间已被封杀。

　　此外，中国平安H股昨日上涨5.01％，报收在66.05港元，折合人民币约为60元，而中国平安A股昨日报收在60.71元，已经实现A、H股的接轨。

　　而像交通银行、工商银行等的A-H股溢价，目前也是出现大幅回落。昨日工商银行H股收于6.15港元，A股收于6.31元，A股和H股股价已经比较接近。

　　港股市场是一个成熟的资本市场，在整体估值较低的背景下，对金融股给出的估值是比较理性的。由于A股和H股的联动性，H股大涨，封杀了金融股在A股市场的下跌空间，使得机构敢于做多。

　　业内人士表示，由于银行股的业绩超出机构的预期，加之A股价格与H股接近，金融股现在不管从业绩、估值还是价格上都具有了相当大的优势，已具投资价值。分析人士指出，银行股和保险股是比较理想的中线投资品种，风险相对较小，而券商股的风险仍然相对较大，只适合短期操作。