中央调低股票印花税，令内地股市出现万马奔腾追货场面，深沪两地股份鸡犬皆升，全场仅得两只股票下挫，港股在A股带动下裂口高开487点，在火车头汇控(0005)及中移动(0941)「抖气」下，改由中资保险股充当前锋，恒指最高曾见25861点，最终收报25860点，升391点，成交急增至1302亿。

　　技术上，恒指连升4日，已完全回补1月16日「下跌裂口」(25131至25823点)，亦升破保历加通道上轴(25442)，而且成交连日上涨，相信短线仍有反弹空间，本月走势先低后高，估计下周期指结算前夕，仍可维持反覆偏好格局，昨日恒指阴阳烛呈「陀螺」，显示好友追货意欲不大，即市阻力为26000点。

　　工行交行A股解禁 宜回避

　　上证指数狂牛再现，单日暴升9%，两地总成交高达2700亿元。不过，参考历史经验，印花税调降与股市关联性不高，由1998至年2005年，印花税率由0.5%降至0.1%，A股期间出现短暂反弹后，及后走势呈一浪低于一浪，至05年更跌至谷底，反观07年中，印花税由0.1%上升至0.3%，A股短暂下挫后，就跑出一个为期逾3个月的超级牛市。

　　事实上，A股一向面对估值高昂问题，在昨日急升后，上证预测市盈率回升逾20倍以上，相信再大涨空间或有限，而短线可继续留意中资保险及证券股。至于回避股份，则包括即将面对解禁的A股，以工行(1398)为例，此股下周一将有28亿股非流通股解禁，在心理因素影响下，工行H股近日明显跑输大市，此外，交行(3328)下月解禁股数高达132亿股，相信亦会对AH两地股价构成压力。

　　除了中资保险及证券股外，今年有机会筹发A股的红筹，亦有留意价值，预计首批包括中海油(0883)、网通(0906)及中信泰富(0267)，以中信泰富为例，业务包括特钢、铁矿石开采及物业发展，预测市盈率15倍，高盛估计每股资产净值44.93元，现价存在折让，估值不算昂贵。技术上，中信泰富突破「双底」颈线，量度升幅可至40.3元。

　　■中海油(0883)穿头破脚

　　中海油(0883)阴阳烛呈「穿头破脚」，显示高位沽压劲，短线具回吐压力，待回落始吸纳。中海油昨跌1.99%，报13.74元。

　　中信泰富(0267)双底回升

　　中信泰富(0267)突破「双底」颈线(34.15元)，后市量度升幅可至40.3元，建议小注追入。中信泰富昨升5.58%，报37.8元。

　　港交所(0388)破头肩底颈线

　　港交所(0388)突破「头肩底」颈线，股价已完成调整，后市应可上试170元关口。港交所昨日升5.54%，报160元。

　　撰文：潘志扬