内地严控热钱“暗渡陈仓”
www.cnfol.com 2008年04月28日 10:09 明报财经
内地股市近日大有起色，但有舆论担心大批热钱进入内地股市成功捞底，并抱怨每每「热钱获利，投资者埋单」。 当然也有意见相反，称抱怨热钱捞底难免以偏概全。
官员学者态度一致
但对待热钱，内地官员和学者态度空前一致：必须严控。即使热钱没有炒热股市、楼市，仅是进入内地静待人民币升值获利，也非政府乐见，加强外汇管理、防止热钱流入的既定方针不会动摇。
有消息透露，今年国家外汇管理局将继续缩减金融机构短期外债指标，尽管幅度会小于去年。
缩减短期外债成指标
缩减短期外债余额指标被视为管理层控制热钱流入的手段之一。去年4月到今年3月31日的一年间，国家外汇管理局大幅下调金融机构短期外债指标，中资及外资行短期外债余额分别调整至2006年度的三成和六成以内。
有官员公开表示，去年出台的削减金融机构短期外债余额的政策取得一定效果，未来将继续巩固该项政策。新一轮中，对外资银行短期外债指标的缩减幅度极可能大于中资银行，原因是「并非外资更易接触热钱，而是中资银行可压缩的空间已经不多」。
公开警示 敲山震虎
内地对热钱的关注已日趋表面化。去年6月，外汇管理机关首次正式承认有境外投机性资金进入股市楼市，此后官员们一再谈及热钱，颇有敲山震虎之意。
热钱并非一成不变，一些长期资本也可能转化为短期资本甚至投机性热钱，关键在于经济和金融环境是否会导致资金从投资走向投机。
在人民币升值以及经济增长影响下，很多合法资金因为趋利本性亦可能专向投机。为此，政府公开示警，并陆续出台政策鼓励长期性资金，正是希望海外资金明白此中意蕴。
中国目前尚未实现资本专案可兑换，近年来一直实行严格的外汇资金流入和结汇管理，因此大规模热钱进出并非易事，只有合法或披合法外衣的资金才能有进有出。
堵截违规资金
通过银行违规操作和虚假贸易这类「暗渡陈仓」的短期投机资金，正面临一轮更严厉的堵截。尽管操作成本高昂，但政府已明确将对没有实际交易背景和虚报出口交易额的外汇流入进行查处，而对银行渠道违规操作的查处早已展开。
有专家建议，政府对热钱态度应更积极，不仅围堵，更要限制和监管。毕竟中国不完善的金融体系，经不起国外资本大进大出和快进快出，内地经济也不容许更多的不确定性发生。
冯其十
官员学者态度一致
但对待热钱，内地官员和学者态度空前一致：必须严控。即使热钱没有炒热股市、楼市，仅是进入内地静待人民币升值获利，也非政府乐见，加强外汇管理、防止热钱流入的既定方针不会动摇。
有消息透露，今年国家外汇管理局将继续缩减金融机构短期外债指标，尽管幅度会小于去年。
缩减短期外债成指标
缩减短期外债余额指标被视为管理层控制热钱流入的手段之一。去年4月到今年3月31日的一年间，国家外汇管理局大幅下调金融机构短期外债指标，中资及外资行短期外债余额分别调整至2006年度的三成和六成以内。
有官员公开表示，去年出台的削减金融机构短期外债余额的政策取得一定效果，未来将继续巩固该项政策。新一轮中，对外资银行短期外债指标的缩减幅度极可能大于中资银行，原因是「并非外资更易接触热钱，而是中资银行可压缩的空间已经不多」。
公开警示 敲山震虎
内地对热钱的关注已日趋表面化。去年6月，外汇管理机关首次正式承认有境外投机性资金进入股市楼市，此后官员们一再谈及热钱，颇有敲山震虎之意。
热钱并非一成不变，一些长期资本也可能转化为短期资本甚至投机性热钱，关键在于经济和金融环境是否会导致资金从投资走向投机。
在人民币升值以及经济增长影响下，很多合法资金因为趋利本性亦可能专向投机。为此，政府公开示警，并陆续出台政策鼓励长期性资金，正是希望海外资金明白此中意蕴。
中国目前尚未实现资本专案可兑换，近年来一直实行严格的外汇资金流入和结汇管理，因此大规模热钱进出并非易事，只有合法或披合法外衣的资金才能有进有出。
堵截违规资金
通过银行违规操作和虚假贸易这类「暗渡陈仓」的短期投机资金，正面临一轮更严厉的堵截。尽管操作成本高昂，但政府已明确将对没有实际交易背景和虚报出口交易额的外汇流入进行查处，而对银行渠道违规操作的查处早已展开。
有专家建议，政府对热钱态度应更积极，不仅围堵，更要限制和监管。毕竟中国不完善的金融体系，经不起国外资本大进大出和快进快出，内地经济也不容许更多的不确定性发生。
冯其十
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