《华评》上周Ａ股市场从恐慌性下跌至上证指数在３０００点下方创调整新低，到印花税下调引发沪深股市「４．２４井喷」行情，上证指数在３５００点上方企稳，上证指数一周累计上涨１４．９６％，创下了１９９７年以来的历史记录。究其原因，除了收到期待已久的印花税下调利好刺激外，还受另一个重要利好刺激，即温家宝总理近日主持召开的国务院常务会议审议并原则通过《证券公司监督管理条例(草案)》，并决定经进一步更改后，由国务院公布施行，在监管条例中对于证券公司的融资融券业务的具体实施有了详细的规定。这意味着在中央充份表示对市场关注的情况下，券商融资融券业务有规可依，加快推出值得期待。

　　融资融券利好券商，主要体现在两方面。第一，为投资者提供融资融券，必然给证券市场带来新的资金增量，这会对证券公司主要利润来源的经纪业务将生成积极的推动作用。根据海外市场的实践经验，融资融券业务可以使证券市场的交易量成倍放大。以美国和日本为例，美国和日本的证券信用贷款规模一般低于证券市值的２％，但是信用交易规模占证券交易金额的比重却达到了１６％－２０％左右。不仅国外如此，台湾地区融资融券交易的规模占其总交易量的比例甚至更高，达到了４０％以上。

　　第二，融资融券不但可以为市场合规地引入货币市场增量资金，还将提高现有存量资金的运用效率，和将改变投资者只能做好，不能做淡的「单边市」格局，从而有效将提高市场的活跃度和流动性，增强投资者市场热情。

　　第三，更重要的是，融资融券业务的开展，意味着中国内地证券市场金融产品将一改金融产品单一的局面，证券公司盈利多元化不再是梦想，将成为现实。最为直接的是由于融资和融券有资产作担保，券商赚取利息收入的风险较小，据业内人士估计利率大概和银行一年期利率持平甚至稍高，预计融资融券的利息收入大约为６％，增加了券商低风险的收入，使整体盈利更稳定。《资深基金经理　尹满华》