电力股：炒作加电价 宜趁消息落车
www.cnfol.com 2008年04月28日 10:23 明报财经
近期内电股忽然炒落后，在市场憧憬煤电联动再次启动之下，内电股不理好丑全线急升。由于今年首两个月有40%电厂出现亏损，为免电厂关闭影响电力供应，市场相信中央定会出招扶助电厂。一旦中央批准加电价，内电股股价定必能受惠，但当加电价政策落实，市场对内电股的热情冷却后，按目前内电股估值已欠吸引的情况下，最终或会遭抛售，持有者应考虑趁消息落实时沽货。目前内电股只限于短炒消息，选股方面，华电国际(1071)股价对电价波幅敏感度较大，估值较低，又有注资概念，属较佳选择。
恐电厂关闭 中央迟早准加价
中央为了压抑高通胀，即使在电厂面对煤价上升侵蚀盈利之环境，仍迟迟不愿批准加电价。中国电力企业联合会较早时亦警告，今年首两个月内地有40%发电商录得亏损，甚至内电股龙头华能国电(0902)公布首季纯利亦按年下跌80%，由此可见发电商成本压力比预期为大。
若情持续，部分私营发电商捱不过贵成本，随时会关闭其电厂，令全国整体电力供应下降，有可能会影响社会稳定，这绝非中央所容许。在此情下，中央短期内批准发电商调升电费并非不可能。
华电最受惠 炒味浓
自从内电股一轮升势之后，估值普遍已偏高，其中华润电力(0836)预测08年市盈率达到18.8倍，欠缺值博率，若持有该股便可趁加电价消息出台时沽出。若短期炒作加电价消息的话，华电国际属更佳选择。据花旗发表的研究报告指出，华电对于电价上调的盈利敏感度最高，因此若炒作煤电联动，落后的华电实属不错之选。
华电去年盈利下跌1%，至11.97亿人民币，其「致命伤」不是煤价成本，反而是财务费用大幅提升2倍，至13.82亿元人民币。不过，该公司于2月宣布发行53亿元可换股债券，用作收购母公司电力项目及偿还债务，华电减债后财务费用有望下调，或可抵消煤价成本上升，同时该股获得选择权向母公司进一步收购资产，有注资概念，其基本因素及炒作概念均胜其他内电股。
据彭博综合券商预测，华电预测08年市盈率9.5倍，估值较便宜。其股价近日从2元边缘急升至2.6元后出现阻力回吐至2.39元，投资者短线炒作可看2.6元。
恐电厂关闭 中央迟早准加价
中央为了压抑高通胀，即使在电厂面对煤价上升侵蚀盈利之环境，仍迟迟不愿批准加电价。中国电力企业联合会较早时亦警告，今年首两个月内地有40%发电商录得亏损，甚至内电股龙头华能国电(0902)公布首季纯利亦按年下跌80%，由此可见发电商成本压力比预期为大。
若情持续，部分私营发电商捱不过贵成本，随时会关闭其电厂，令全国整体电力供应下降，有可能会影响社会稳定，这绝非中央所容许。在此情下，中央短期内批准发电商调升电费并非不可能。
华电最受惠 炒味浓
自从内电股一轮升势之后，估值普遍已偏高，其中华润电力(0836)预测08年市盈率达到18.8倍，欠缺值博率，若持有该股便可趁加电价消息出台时沽出。若短期炒作加电价消息的话，华电国际属更佳选择。据花旗发表的研究报告指出，华电对于电价上调的盈利敏感度最高，因此若炒作煤电联动，落后的华电实属不错之选。
华电去年盈利下跌1%，至11.97亿人民币，其「致命伤」不是煤价成本，反而是财务费用大幅提升2倍，至13.82亿元人民币。不过，该公司于2月宣布发行53亿元可换股债券，用作收购母公司电力项目及偿还债务，华电减债后财务费用有望下调，或可抵消煤价成本上升，同时该股获得选择权向母公司进一步收购资产，有注资概念，其基本因素及炒作概念均胜其他内电股。
据彭博综合券商预测，华电预测08年市盈率9.5倍，估值较便宜。其股价近日从2元边缘急升至2.6元后出现阻力回吐至2.39元，投资者短线炒作可看2.6元。
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