上周恒生指数受到中央两番救市「带挈」之后连升4日，周五终于要抖一抖，回吐164点。各类主要股份已先后出现疲态，例如于上周四，内地A股急升逾9%，但本港上市的大蓝筹如中移动(0941)、汇控(0005)等等，均呈现高开低收格局，有别于较早时重磅股轮流带动指数上升的情况，若欠缺好消息带动之下，恒指有机会于短期内出现一轮整固。

　　论技术走势，恒指由去年10月30日高位31958点，回落至3月18日的20572点，再回升至上周五的25516点，反弹幅度达到跌浪的43%，预期反弹浪有机会于短期内完成。此外，恒指亦有机会于26000点左右遇上下一个阻力位。

　　恒指向上动力弱

　　经过一轮港股升浪之后，恒指预测08年市盈率升至16.6倍，于外围经济前景不明朗之下，估值已略为偏高，加上近期美元反弹，外围资金吸纳港股的诱因亦已下降，反映现水平恒指向上动力已偏弱。

　　上周五恒指录得下跌，为周内首见，虽然尚未确认跌势开始，但现阶段投资者已可开始逢高减持港股。

　　0.43元买入 看0.66元

　　若投资者看淡恒指，可留意熊证恒指荷银八十一戊(6249)，6249行使价28700点，收回价28000点，2008年11月到期。建议买入价0.43元，上望0.66元，止蚀0.3元。

　　入市回顾：本栏上周五推介建行花旗八十一C(9629)，最终以0.82元成功买入，上望1.3元，止蚀0.67元。

　　本栏持有新地摩通八十二购(6118)，买入价0.18元，上望0.25 元，止蚀0.145 元。

　　本栏建议沽出交行法兴八零八C(5406)，最终以0.236元沽售。该认购轮买入价0.144元，最终获利约64%。另外，本栏并建议沽出中铁荷银八一零A(9707)，最终以0.305元沽售。该认购轮买入价为0.265元，最终沽出获利约15%。

　　撰文：金子