港交所研究新制度以吸引外企
www.cnfol.com 2008年04月29日 09:18
明报财经
为争取新兴市场企业来港上市,除了港府高官及港交所(0388)高层出外推销外,港交所亦将在制度上配合,包括推出预托证券(HDR),以及只供专业投资者买卖的「专业或国际板」。
拟推预托证券专业板
由于一些新兴市场,如印度及越南等,严限本土企业的股份转移境外,甚或禁止企业到海外市场作第一上市,本港如要吸纳这等市场的企业,就要引入预托证券。预托证券的上市法规及机制,最快第三季出台。然而,由于有关股份会供散户买卖,据悉预托证券的上市要求,不会与现行上市规则有重大差异,港交所考虑的大前提,仍是确保有保障股东利益的机制。
然而,对于那些难以符合本港《上市规则》或「企业管治守则」的新兴市场企业,或要留待「专业或国际板」出现才能来港上市。港交所稍后将谘询市场,研究本港设立「专业或国际板」的需要。虽然有关平台的运作模式仍有待研究,但由于平台只供专业投资者买卖,料上市门槛可较为宽松。
然而,当中最需要解决的问题,是如何定义「专业投资者」,因近日有关累计股票期权(ACCUMULATOR)的争议,已显示单以资产值来衡量投资者的专业水平,未必是理想方法。
事实上,财经事务及库务局长陈家强早前表示,伦敦特别为海外企业上市订立另一套企业管治守则,以及特定交易平台的模式,值得本港参考。