中寿逾200亿累计收益未变现
www.cnfol.com 2008年04月29日 09:17 明报财经
中国人寿(2628)公布逊于预期的首季业绩后，股价昨天曾一度跌4.3％至32.35元。虽然盈利跌幅颇大，不过市场并非一致看淡，原因包括公司持有逾200亿元(人民币．下同)的累计收益未变现。另一方面，市场认为最坏的情已过，或是可以增加持仓的时候。
中寿昨天低开后便开始回升，令跌幅收窄，最后跌1.6％报33.25元，为全天成交额最大的股份，全天交投56亿元。
中寿首季业绩最大问题是来自投资收益受到A股市场下跌而减少，投资收益下跌近一成。公司在业绩报告中便解释，受到资本市场低迷的影响，「公允价值变动损益」由去年盈利39.06亿元，转为亏损55.2亿元。不过市场相信，中寿上半年以及全年业绩未必会如首季一般差，高盛证券便指，中寿的股票持仓中，仍有220亿元的投资收益未出售变现，为公司未来的投资收益提供缓冲作用。
摩根士丹利的报告亦指出，虽对中寿的投资收益感到失望，原因包括首十大持仓股票的帐面值首季急跌了三成。但该行亦同时表示，由于首十大的部分股票被归类为「可供出售资产」，即使股市从高位回落了不少，但如以成本价计算，中寿仍有接近240亿元的未变现盈利。
保费增长不俗 勿看得太淡
另一方面，投资收益虽然强差人意，但保费增长却很不俗。首季的已赚保费上升近四成，按季比较更大升逾1.6倍。市场相信，是来自投资相连产品销售、以及银行保险的增长。而中寿刚于上周推出首只基金相连保险产品「国寿裕丰投资连接保险」，亦令市场相信中寿的保费收入第二季可以维持适度增长。
全国三大保险公司中的两家——中寿及太平洋保险已先后公布首季业绩，两者的盈利发展方向大有不同，主要是取决于对股票投资的处理方法。另一家三大保险公司平安保险(2318)将于今天举行董事会，最迟于明天公布同期的业绩，市场对公司仍持观望态度，不过在A股市场于首季急挫40％的背景下，首季盈利未必可以很乐观。
撰文：谭凯韵
中寿昨天低开后便开始回升，令跌幅收窄，最后跌1.6％报33.25元，为全天成交额最大的股份，全天交投56亿元。
中寿首季业绩最大问题是来自投资收益受到A股市场下跌而减少，投资收益下跌近一成。公司在业绩报告中便解释，受到资本市场低迷的影响，「公允价值变动损益」由去年盈利39.06亿元，转为亏损55.2亿元。不过市场相信，中寿上半年以及全年业绩未必会如首季一般差，高盛证券便指，中寿的股票持仓中，仍有220亿元的投资收益未出售变现，为公司未来的投资收益提供缓冲作用。
摩根士丹利的报告亦指出，虽对中寿的投资收益感到失望，原因包括首十大持仓股票的帐面值首季急跌了三成。但该行亦同时表示，由于首十大的部分股票被归类为「可供出售资产」，即使股市从高位回落了不少，但如以成本价计算，中寿仍有接近240亿元的未变现盈利。
保费增长不俗 勿看得太淡
另一方面，投资收益虽然强差人意，但保费增长却很不俗。首季的已赚保费上升近四成，按季比较更大升逾1.6倍。市场相信，是来自投资相连产品销售、以及银行保险的增长。而中寿刚于上周推出首只基金相连保险产品「国寿裕丰投资连接保险」，亦令市场相信中寿的保费收入第二季可以维持适度增长。
全国三大保险公司中的两家——中寿及太平洋保险已先后公布首季业绩，两者的盈利发展方向大有不同，主要是取决于对股票投资的处理方法。另一家三大保险公司平安保险(2318)将于今天举行董事会，最迟于明天公布同期的业绩，市场对公司仍持观望态度，不过在A股市场于首季急挫40％的背景下，首季盈利未必可以很乐观。
撰文：谭凯韵
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