第一上海证券市场策略员　叶尚志

　　4月29日。港股在期指结算日进一步上升，在外围股市持续走稳下，港股大盘仍在延续短期升浪，恒指在昨天盘中更曾一度冲破26,000大关，重磅股汇丰(0005)继续成为大市的火车头。大市成交量回升到886亿多元，其中，中国神华(1088)的交投量激增到接近88亿元，主要是受到机构投资者配售股份所引发，而可喜的是中国神华股价，在收盘时总算能够守稳在配股价35.46元之上，情况对于市场气氛未有造成过大的负面影响。

　　国指走势未见配合

　　现阶段，权重股维持良好的轮动效应，股份呈现轮流接力炒上的走势，形势上对于大盘可造成反覆偏稳的情况。当前，恒指在昨天试冲26,000大关，短期内能否一举升穿这个前一级「资金套牢区」的下方阻力，要视乎消息的配合，但以当前情况来看，估计机会不大。事实上，大盘股近来已经走出了一波上拉的行程，中移动(0941)和内地银行股的升势，主要是受到第一季业绩表现理想所刺激，而内地保险股的回升，主要是受惠于A股的短线见底情况。那么，在第一季公司业绩已经发表之后，在A股进入升后整理阶段的时候，大盘股暂时将会缺乏进一步炒高的消息，股价在现水平出现另一波急升的机会不大，市况会进入胶着状态。

　　另外，在恒指升穿近来高位创新高的时候，国指仍受制于上周高位14,549点之下，未能跟随恒指向上突破；所以，对于大盘昨天的升势，要有所提防有所保留。A股由上周开始，展现超跌之后的技术性反弹，上证综合指数已回升到我们预期的目标3,650点，进入升后反覆整理阶段，是可以理解的，而在5．1劳动节假期迫近下，资金进一步高追的积极性，肯定会有所下降。在中央两度出手救市的情况下，市场的信心已有所恢复，在市场认定3,000点是上证综合指数的底线之后，低买的行动可为A股带来稳定性。我们并不期望中央会发出第三招，反而在5月中公布的内地通胀数据，能否显示通胀升温速度受控，将会是A股后向的取决关键。