东美证券交易董事 曾永坚

　　美国联储局一如市场预期减息0.25厘，这过去式没有什么地方值得讨论。反而今次议会后的声明，则可圈可点。伯南克似乎已逐渐得到格林斯潘的真传，除了有样学样大刀阔斧减息外，亦逐渐学会一两招太极：模棱两可，凡事留后路的作风。事实上，今次会议的声明，其实并未对未来将采取何等货币政策取向有交代。只是市场总喜欢断章取义，在市场的气氛及情况逐渐改善下，加上一同公布的第一季经济增长略较市场预期理想，因此，顺水推舟自行解读联储局的声明，认为美国经济已见底。

　　当前美国经济的状况，实在没有什么值得惊喜的地方，第一季实质GDP增长0.6%，主要受企业存贷和净出口的带动，后者有赖美元的颓势。弱势美元虽有助贸易出口表现，但市场预期美元长远走不出贬值的命运，对美元资产吸引资金流入方面实有一定的负面影响。联储局在通胀压力迫在眉睫之下，仍然对通胀方面轻描淡写，反令笔者觉得局方有什么难言之隐，正如4月26日《经济学人》指出美国的价格压力似乎逐渐在批发层面浮现，而商品价格的涨势，亦对消费物价构成不轻的压力，现阶段的物价趋势，似乎与美国联储局的说法不一致，「阿伯心事？但愿我亦了解，我也能知」。