关乎本港创业板市场生死存亡的咨询总结，港交所终于正式公布，决定保留创业板，但重新定位为第二板市场，会提高上市门槛，并明确引入「主板直通车」机制，符合条件的二板公司，可转板至主板，首次上市费可获减半，实施连串改革，目的都是希望现时的创业板可以起死回生。

　　面对转板热潮威胁

　　本港创业板市场在九九年成立不久，即遇上科网泡沫爆破，而且大批创业板公司同一时间上市，公司质素良莠不齐，之后连番有公司出事，严重打击投资者信心与创业板形象，创业板予人有次等市场感觉，令近年新公司上市数目大减，市场发挥不出应有的集资功能，加上不时有公司申请转板至主板上市，形成创业板市场当前的困局，前景严峻，需要紧急救亡。

　　深圳创业板的竞争

　　今年以来，创业板只有一间公司上市，截至三月底止，上市公司数目有一百八十九间，比去年同期减少了八间，总市值只有一千一百多亿元，相等于在主板上市的碧桂园市值而已。

　　今次港交所将创业板重新定位为第二板，视为市场发展新出路，表面上二板市场仍是次等市场，但同时提高上市门槛，比目前的创业板上市条件严格，包括规定要有两年营运现金流二千万元、市值至少一亿元等，相信是针对公司质素问题，从而改善创业板市场形象，以及增加投资者信心。

　　建立全新市场形象

　　整体而言，本港创业板改革发展方向是正确，惟未来仍要面对不少新挑战。

　　首先，新的创业板上市规则预期在七月实施后，将现一股转板热潮，据闻已有多间公司表兴趣。

　　在全新的创业板尚未吸引新公司上市之前，有质素、具实力的创业板公司在上市费大减的诱因下纷纷转板，令创业板公司数目急速减少。

　　其次，本港创业板要面对深圳即将推出的创业板激烈竞争。

　　事实上，两地创业板招引的上市公司对象，都是具增长潜力的创业型公司，本港创业板此时提高上市门槛，市场要一段时间适应之外，与内地创业板竞争之时，亦可能会吃亏。

　　总之，本港创业板未来仍荆棘满途，而港交所需要加强对内地与海外宣传工作，吸引新上市公司，建立全新形象的创业板市场。