东美证券交易董事 曾永坚

　　如果说美国巴菲特(Warren Buffett)是当今世上最出色的投资者之一，相信没有人反对，但这位家喻户晓的金牌投资者说，当前华尔街的危机最坏的时间已成过去，答案是……。

　　自去年八月爆发的欧美信贷危机，至今是否最恶劣时刻已过，实属见仁见智。事实上，近期本栏常指出欧美货币市场仍处于高度的戒备状态，这主要反映在高企的短期拆息(LIBOR)特别是三个月拆息，以及相对隔夜拆息的差距持续扩阔的现象上。反映资金持有人对银行要求较高的风险溢价态度未改。不过，若观看欧美银行的信贷违约掉期息率溢价(CDSS)─主要反映银行信贷违约机会有多寡而作的风险溢价调节(即银行之间的互信程度)，在过去一个半月，溢价明显大幅收窄，反映银行对同业的风险预期评估已有大幅度的改善。这种现象，相信不只笔者与你，就算连精英云集的欧洲央行亦百思不得其解。