晶门科技：晶门价残 可顺势博反弹
www.cnfol.com 2008年05月06日 09:05 明报财经
近日细价股甚具镬气，例如本栏早前介绍过的TCL多媒体(1070)、威灵控股(0382，前称华凌集团)、中航技术(0232)等，昨日也录得不俗升幅。事实上，基于重磅股处于整固阶段，预期资金短期会继续向落后股仔埋手寻宝。
短线而言，半导体股似乎有炒复苏象，可跟势短炒，其中笔者会选晶门科技(2878)。事关此股累积跌幅相当深，即使不以其历史高位3.975元计，单是以52周高位1.28元计，现价累积跌幅高达61%，而再以其目前每股现金0.39元来冲量，现价0.5元应有一定的博反弹条件。更难得的是，该行业的相关股份近日都相继由低位起动，因此估计晶门也可顺势跟随反弹。
股价已反映不利因素
事实上，晶门去年度业绩确实很差，盈利约7970万元，按年减少54.5%；营业额下跌35.1%，至12.9亿元。据公司解释，由于技术转移、主要客户经历业务衰退，以及市场接纳新业务速度较预期慢，所以影响业绩表现。无疑其去年度业绩确令市场失望，但以其股价如此低残而言，很大程度已反映了该不利因素。
事关截至去年底止，晶门每股净现金为0.39元，即目前其股价0.5元之中，实际业务部分只是以每股0.11元交易，若单以该部分折合其去年每股盈利0.033元，市盈率也只不过是3.3倍。单是此数，笔者认为，其股价已反映了业绩不济的负面因素。更重要一点，晶门目前帐面值为0.546元，即其目前的市帐率仅是0.92倍，若短线以其帐面值为炒上目标，也差不多有一成的潜在升幅可博。
分散客源 可望稳定业绩
晶门近年业绩不济的原因，最主要是太过侧重摩托罗拉(Motorola)这个大客，而摩托罗拉业绩持续疲弱，自然也影响到晶门。不过，近年晶门已积极开拓客源，令摩托罗拉占其收入的比重由历史高位的四至五成，降至20%至30%，至于新客诺基亚(Nokia)的产品种类订单也正逐步增加，即晶门未来可望不会再受单一客户的影响。
当然，除了这些基本数据支持晶门博反弹外，最重要是公司有没有前景，而就晶门而言，笔者认为，可视它为TCL多媒体、威灵控股的翻版，同样炒复苏概念。近年晶门已锐意透过改变产品及客户组合，发展「全面系统解决方案」(Total System Solution, TSS)，为改善业务另辟蹊径，而据公司早前向传媒透露，期望TSS今年占收入的比重可达至双位数。若然TSS成功，或可成为晶门炒复苏的重要元素。
简单总结，短线买入晶门无非是先博其反弹，而以公司早前频频在0.5元楼上回购公司股份来看，现价应有一定值博率。
撰文：陈承龙
短线而言，半导体股似乎有炒复苏象，可跟势短炒，其中笔者会选晶门科技(2878)。事关此股累积跌幅相当深，即使不以其历史高位3.975元计，单是以52周高位1.28元计，现价累积跌幅高达61%，而再以其目前每股现金0.39元来冲量，现价0.5元应有一定的博反弹条件。更难得的是，该行业的相关股份近日都相继由低位起动，因此估计晶门也可顺势跟随反弹。
股价已反映不利因素
事实上，晶门去年度业绩确实很差，盈利约7970万元，按年减少54.5%；营业额下跌35.1%，至12.9亿元。据公司解释，由于技术转移、主要客户经历业务衰退，以及市场接纳新业务速度较预期慢，所以影响业绩表现。无疑其去年度业绩确令市场失望，但以其股价如此低残而言，很大程度已反映了该不利因素。
事关截至去年底止，晶门每股净现金为0.39元，即目前其股价0.5元之中，实际业务部分只是以每股0.11元交易，若单以该部分折合其去年每股盈利0.033元，市盈率也只不过是3.3倍。单是此数，笔者认为，其股价已反映了业绩不济的负面因素。更重要一点，晶门目前帐面值为0.546元，即其目前的市帐率仅是0.92倍，若短线以其帐面值为炒上目标，也差不多有一成的潜在升幅可博。
分散客源 可望稳定业绩
晶门近年业绩不济的原因，最主要是太过侧重摩托罗拉(Motorola)这个大客，而摩托罗拉业绩持续疲弱，自然也影响到晶门。不过，近年晶门已积极开拓客源，令摩托罗拉占其收入的比重由历史高位的四至五成，降至20%至30%，至于新客诺基亚(Nokia)的产品种类订单也正逐步增加，即晶门未来可望不会再受单一客户的影响。
当然，除了这些基本数据支持晶门博反弹外，最重要是公司有没有前景，而就晶门而言，笔者认为，可视它为TCL多媒体、威灵控股的翻版，同样炒复苏概念。近年晶门已锐意透过改变产品及客户组合，发展「全面系统解决方案」(Total System Solution, TSS)，为改善业务另辟蹊径，而据公司早前向传媒透露，期望TSS今年占收入的比重可达至双位数。若然TSS成功，或可成为晶门炒复苏的重要元素。
简单总结，短线买入晶门无非是先博其反弹，而以公司早前频频在0.5元楼上回购公司股份来看，现价应有一定值博率。
撰文：陈承龙
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