首长国际 (697, $2.61) 6 个月目标价 $3.0 买入

　　袁咏怡 – becky.yuen@guoco.com (852) 2218 2872

　　事件 : 首长国际将持有的北京超群电力 51% 权益 出售予母公司首钢控股，作价 3.165 亿元。

　　首长国际 将持有的北京超群电力 51% 权益出售予母公司首钢控股，作价 3.165 亿元。交易完成后公司将录得 840 万元的出售收益。

　　发电业务于 2007 年占公司营业额约 4% 、营运利润 5% 。管理层较早前曾提及由于北京计划于 2010 年前关闭所有都内的钢铁厂，预计北京的电力需求将因而大幅减少。

　　本行相信是次出售非核心业务有助公司集中注意力发展其钢铁及相关的核心业务，亦能向公司提供额外的现金以收购上游资源如铁矿石矿山及煤矿等。

　　与此同时，母公司首钢控股刚同意购入澳洲上市的矿业公司 Prosperity Resources Ltd 最多 19.9% 的股权。首钢控股将以配股形式以 450 万澳元 ( 或每股 0.15 澳元 ) 买入该公司 3,000 万股股份， Prosperity Resources 并赋予首钢控股认购股权，可于 08 年 9 月 30 日或以前以每股 0.3 澳元行使价再增持 3,000 万股股份。该项交易现正交由澳洲相关的收购评审机构审核，本行相信首长国际很有机会在该交易获得通过后从母公司手上买入该项资产。

　　重申买入评级， 6 个月目标价 3.0 元，相当于 10 倍 2008 年预测市盈率。