摩根大通将理文造纸<02314.HK>评级由「增持」调低至「中性」，反映成本持续上涨，加上内地供应潜在过剩，短期面对盈利风险；目标价由32.2元削至15.2元，相当于08年预测市盈率13倍。

　　该行将理文造纸08及09年盈利预测调低11%及13%，分别至每股1.212元及1.692元人民币，反映进口成本涨幅超预期，及近期增值税补贴意外调整，令毛利率继续受压，估计2009-10年箱板原纸每吨纯利降至500-550元，相对今年上半年高位577元。