摩根大通发表报告, 调低中石油(857.HK)的投资评级由「中性」降至「减持」, 但维持目标价8.75港元, 相当预期09年股盈10倍, 与世界同业估值一致, 下调评级因其股价最近三周累积上升20%, 现价较目标价潜在跌幅约30%。 摩通表示, 计算中石油估值时并未包括入口产品亏损, 所以未考虑其受惠增值税先征后返因素, 该措施可能令中石油今年余下三季的炼油成本减低90亿人民币。因此, 若计入增值税因素, 其炼油亏损将处较低水平。 摩通称, 中石油近期股价走强, 反映市场憧憬当局宽减暴利税, 但该行相信暴利税政策不会有重大改变, 但可能将起征点由每桶40美元升至60美元, 可潜在提升中石油盈利约15%。 摩通重申, 上游石油股偏爱中海油(883.HK), 及下游石油股喜爱中石化(386.HK)。