锦兴集团：平得离谱 短线值博
www.cnfol.com 2008年05月07日 09:00 明报财经
目前市继续是细价股的天下，只要是价残，而且还经过了一段颇长的收集期后，资金一到位，股价就可即时被炒起。若以此模式寻宝的话，短线不妨留意「爆棚哥」陈国强旗下的锦兴集团(0275)(不要与同样叫锦兴的锦兴国际(2307)混淆)。此股最大的卖点是折让大，目前其股价较每股资产净值折让高达78%，有点不合理。
不过，更离谱的，是其07至08年度中期每股盈利已占目前股价的九成。单是该两个原因，锦兴现价已相当值博。难得该股在低位经过近两个月的收集期后，昨日终出现较明显的转势，短线可博。若博其折让幅度收窄至近50%计，中短线目标价可看0.366元以上，投机值博率高。
大户集齐蟹货 可出现反弹浪
事实上，锦兴的累积跌幅相当惊人。以其去年高位0.742元与早前见过的0.116元比，累积跌幅高达84%，即使与现价0.164元比，仍下跌了逾78%。单是博反弹，以此累积跌幅计，已有相当的「水位」可博。更重要一点，该股整个调整期，基本上无弹过，早前在低位约0.12元水平再来多一个长达近两个月的收集期，估计意志如何坚定的「蟹货」也被大户收齐，所以是次锦兴或会出现一个较像样的反弹浪。
除了累跌幅度惊人外，其他数据也显得锦兴现价相当不合理。首先是其股价折让大的问题。锦兴最新每股资产净值(NAV)约0.77元，现价0.164元相对折让78%，折让大得夸张。同系主要股份中，德祥企业(0372)的每股资产净值约1.21元，现价的折让约66%，同系另一家保华集团(0498)，每股资产净值约1.51元，现价的折让只有近29%，因此，锦兴可以说是系内资产值折让最大的股份。若以后两者的折让幅度中间落墨，可博锦兴的折让幅度收窄至47.5%，即目标价可望升至0.366元，以现价计，潜在升幅逾1倍，具值博率。
锦兴第二个吸引之处，就是其07至08年度中期(公司于3月底年结)每股盈利已占目前股价的九成。截至去年9月止半年度，锦兴持续经营业务营业额上升6.4倍至6.52亿元，股东应占溢利上升18.2%至5.81亿元。单是中期盈利，已超越了其06至07年度全年的5.27亿元。更离谱的，是其07至08年度中期每股盈利已高达0.148元，相当其目前股价的九成，这已更可进一步反映其股价残得很不合理。假设其下半年度零增长，锦兴的市盈率也只得1.1倍，估值十分之吸引。
此外，据其中期报告显示，锦兴来自可兑换票据及持作买卖投资等相关收益，合共6.45亿元。再查看权益纪录，锦兴于兑换票据项目中，部分已兑换的股票，持股量早已降至5%以下水平，即已将兑换的股份套现，并将利润锁死。因此估计，锦兴下半年度在这方面的收益应不受近期市波动所影响。
短线先看0.186元
当然，单是纯计数字，未必足以炒起一只股票，更重要的是有没有新元素刺激股价炒上，这些元素莫过于公司前景。以「爆棚哥」这位财技高手而言，要这间业务性质为投资企业的锦兴赚钱，一点也没有难度，因此锦兴的前景应该不用担心。
至于最新动向方面，锦兴除去年7月以1.79亿元收购江海88%权益，进军中国采砂业务外，据其中期报告指出，于07年6月，公司也收购内地从事工业化供水企业。另外，报告又指出，已集中相关资源及业务联系，以于中国收购涉及土地使用权及商业建筑资产之若干项目。有关内容可以显示，锦兴有意将业务扩大至其他范畴，所以其未来前景应该还有不少憧憬空间。
总括而言，即使锦兴股价昨日急升逾16%，但笔者认为现价仍然是好「平」，难得该股昨日出现了一个自长期收集后的显着突破，一举升越了50天线0.153元之阻力，短线爆发力应该不容忽视。短线先挑战100天线0.186元之水平，至于上述所定的0.366元之中短线目标，笔者认为并非无可能，正如笔者的一位前辈所言，股仔癫凤斗狂龙，什么事也可以发生。
撰文：陈承龙
不过，更离谱的，是其07至08年度中期每股盈利已占目前股价的九成。单是该两个原因，锦兴现价已相当值博。难得该股在低位经过近两个月的收集期后，昨日终出现较明显的转势，短线可博。若博其折让幅度收窄至近50%计，中短线目标价可看0.366元以上，投机值博率高。
大户集齐蟹货 可出现反弹浪
事实上，锦兴的累积跌幅相当惊人。以其去年高位0.742元与早前见过的0.116元比，累积跌幅高达84%，即使与现价0.164元比，仍下跌了逾78%。单是博反弹，以此累积跌幅计，已有相当的「水位」可博。更重要一点，该股整个调整期，基本上无弹过，早前在低位约0.12元水平再来多一个长达近两个月的收集期，估计意志如何坚定的「蟹货」也被大户收齐，所以是次锦兴或会出现一个较像样的反弹浪。
除了累跌幅度惊人外，其他数据也显得锦兴现价相当不合理。首先是其股价折让大的问题。锦兴最新每股资产净值(NAV)约0.77元，现价0.164元相对折让78%，折让大得夸张。同系主要股份中，德祥企业(0372)的每股资产净值约1.21元，现价的折让约66%，同系另一家保华集团(0498)，每股资产净值约1.51元，现价的折让只有近29%，因此，锦兴可以说是系内资产值折让最大的股份。若以后两者的折让幅度中间落墨，可博锦兴的折让幅度收窄至47.5%，即目标价可望升至0.366元，以现价计，潜在升幅逾1倍，具值博率。
锦兴第二个吸引之处，就是其07至08年度中期(公司于3月底年结)每股盈利已占目前股价的九成。截至去年9月止半年度，锦兴持续经营业务营业额上升6.4倍至6.52亿元，股东应占溢利上升18.2%至5.81亿元。单是中期盈利，已超越了其06至07年度全年的5.27亿元。更离谱的，是其07至08年度中期每股盈利已高达0.148元，相当其目前股价的九成，这已更可进一步反映其股价残得很不合理。假设其下半年度零增长，锦兴的市盈率也只得1.1倍，估值十分之吸引。
此外，据其中期报告显示，锦兴来自可兑换票据及持作买卖投资等相关收益，合共6.45亿元。再查看权益纪录，锦兴于兑换票据项目中，部分已兑换的股票，持股量早已降至5%以下水平，即已将兑换的股份套现，并将利润锁死。因此估计，锦兴下半年度在这方面的收益应不受近期市波动所影响。
短线先看0.186元
当然，单是纯计数字，未必足以炒起一只股票，更重要的是有没有新元素刺激股价炒上，这些元素莫过于公司前景。以「爆棚哥」这位财技高手而言，要这间业务性质为投资企业的锦兴赚钱，一点也没有难度，因此锦兴的前景应该不用担心。
至于最新动向方面，锦兴除去年7月以1.79亿元收购江海88%权益，进军中国采砂业务外，据其中期报告指出，于07年6月，公司也收购内地从事工业化供水企业。另外，报告又指出，已集中相关资源及业务联系，以于中国收购涉及土地使用权及商业建筑资产之若干项目。有关内容可以显示，锦兴有意将业务扩大至其他范畴，所以其未来前景应该还有不少憧憬空间。
总括而言，即使锦兴股价昨日急升逾16%，但笔者认为现价仍然是好「平」，难得该股昨日出现了一个自长期收集后的显着突破，一举升越了50天线0.153元之阻力，短线爆发力应该不容忽视。短线先挑战100天线0.186元之水平，至于上述所定的0.366元之中短线目标，笔者认为并非无可能，正如笔者的一位前辈所言，股仔癫凤斗狂龙，什么事也可以发生。
撰文：陈承龙
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