港股未有明确方向，资金继续于落后股份当中寻宝，其中近年股价表现呆滞的和黄(0013)亦起动，昨日升3.32%，至79.4元，成交亦大增至23亿元，仅次于中移动(0941)。

　　和黄股价之所以经年落后，主要原因是该公司早年大洒金钱投资的3G业务，迟迟未能带来盈利贡献，其他业务录得的盈利增长亦遭该部分侵蚀。

　　正股料70元至90元上落

　　按和黄07年度业绩，和黄3G业务的除税息前亏损(LBIT)由06年度近200亿元收窄至去年的179亿元，收窄幅度只有约10%，暂时仍谈不上有扭亏的能力。

　　事实上，和黄除3G以外的业务质素不俗，其中旗下加拿大赫斯基能源首季盈利上升36%，至8.82亿美元，其余业务表现亦见稳定，不过在3G亏损收窄速度缓慢，要和黄重现长线投资价值仍需时间。

　　0.6元买入 目标价0.9元

　　论估值，和黄08年预测市帐率约1.1倍，不算廉宜，亦不见格外昂贵，预料其长线股价将于70元至90元间上落。短线方面，适逢近期资金兴起炒落后，和黄昨日开始获得「宠幸」，相信短线仍有上升机会，挑战85元水平。

　　短线看来，投资者可以短线策略投机买入和黄认购证——和黄德银八零七B(7069)，但若正股及认购证价格今日显着高开的话，胜算便减低，届时投资者不宜盲目追入。7069行使价75元，引伸波幅23.17%，有效杠杆9.5倍。本栏建议以不高于0.6元买入该认购证，目标价0.9元，止蚀0.46元。

　　入市回顾：本栏昨日推介的太古认购证——太A花旗九零二B(2462)，昨日最低见0.16元，高于本栏建议的买入价0.125元。本栏暂维持0.125元买入的建议，目标价0.2元，止蚀0.1元。

　　本栏持有港交所认购证——港交麦银八一零购(13101)，目标价0.38元，止蚀0.25元。本栏并持有铁建汇丰八十一A 购(4526)，买入0.2元，目标价0.26元。

　　本栏目前持有中海油认购轮海油法巴八零九购(5445)，上望0.32元，止蚀0.2元；本栏亦持有中银香港认购轮中银麦银八一零购(7181)，0.203元买入，目标0.26元，止蚀0.16元。

　　较早时推介的熊证恒指荷银八十一戊(6249)，0.42元买入，上望0.66元，止蚀0.3元；建行花旗八十一C(9629)，买入价0.82元，上望1.3元，跌穿1元建议止赚。

　　撰文：金子