花旗重申招商局<00144.HK>「沽售」评级，认为公司具规模，但增长势头08年难以持续，目标价29元。

　　报告指出，4月份上海及深圳港口吞吐量仅升9%及8%，年初至今升11%及8%，相对07年同期升幅20%及14%，增长显着放缓；虽然深圳西部港口吞吐量仍升20%，但基于环球贸易持续恶化，相信增长无法持续。

　　花旗估计，招商局08年纯利增长15%，增幅仅为07年一半，股价相当于08年预测市盈率24倍，相对历史水平18倍，估值昂贵。短期风险为5月及6月数字理想。