当投资人以为港股本周只会窄幅整理时，市场突然“变脸”了。国际油价屡创新高，市场缺乏利好消息，加上内地A股午盘放量跳水，早盘高开116点的港股最终失守10天线(25805点)，盘中最多跌逾790点。至昨日收盘，恒指暴跌651.92点，收报25610.21点，跌幅2.48%，创近三周最大单日跌幅。

　　卖空交易主导跌势

　　市场人士普遍认为，港股昨日的大跌是由期货市场卖空交易造成。5月恒指期货下跌2.8%，至25440点，跌幅高于现货市场的2.6%，恒指5月期货跑输现货市场表现，反映港股现货仍有下跌空间。

　　从现货市场看，港股昨日沽空额骤增90%，至82.88亿港元，在被沽空的296只股份中，受再融资传闻困扰的平安保险 (02318,HK)占比最高，达到7.6%，全日沽空金额高达6.33亿港元。中国平安昨日收报72港元，跌4.573%。而在本周二，港股全日沽空额仅43.54亿港元。

　　中资股领跌大盘

　　个股方面，平安保险、中石油(00857，HK)和中石化(00386，HK)等中资股领跌大盘。蓝筹国企几乎全军覆没，地产及中资石油保险股沽压重。

　　国际油价升破122美元，中石化及中石油却双双下挫4.5%及5.5%。摩根大通昨日将中石油的评级从“中性”下调至“减持”，高盛周二也将该股评级从“买进”下调至“卖出”。

　　航空股更是被高油价打击惨重，国航(00753，HK)大跌7.58%，收于5.85港元；东方航空(00670，HK)和南方航空(01055，HK)则分别下挫8.42%和8.15%。

　　短线支撑位25000点

　　信诚证券分析师刘兆祥指出，港股昨日除了跌破26000点整数关口外，指数更跌破楔形底部的支撑区，10日均线也告失守，是否反映自3月开始的大反弹已经在这次完成还不能下定论，投资人在小心之余也不应过于悲观。从昨日大盘表现看，来自内地A股的交易线索仍会引发港股大幅波动。

　　工商东亚策略师韩致立表示，美国经济衰退程度不及预期严重，加上美联储的救市措施使信贷危机开始好转，投资者对此感到乐观，这将对港股形成一定支撑。另外，恒生指数昨日已经跌破10日均线，后市能否收复该均线对其走势至关重要。由于25000点至25800点区域前期经过市场多次换手，料将会对指数短期形成一定支撑。