恒指由24000升至26000之上，力守26000多日，可见阻力极大。恒指周一至周二牛皮，周三沽压大，终失守26000。

　　期油或见140美元股市受压

　　本周期油升逾10％至123美元新高，期油在美元上升下续上，技术上已有挟升机会，再急升5美元，甚至10.6元至140美元也不奇，那么股市之压力会更大。纵观外围，市场有新负面因素及压力。是否继续牛皮市？仍须看期油可否及时回顺。

　　恒指虽然25000及24000有支持力，不过引伸波幅一再下滑，市底已形成大牛皮格局。美股道指周三下滑206点，指数仍在12800水平，不少重要股份已反弹了后多，存在回吐压力，道指12500至12300有支持。美国消费者负债一再上升，在息率及通胀互动上升之下，最不利是美股，若美债往下走，便不利美元。

　　A股美股后向跌多过升

　　4月美国公布的业绩有利往好的方向炒，因美经济数据较预期好。美股力守11700至12000上攀13000，由低位已上升1000点之多算是有交代。不过道指亦有可能再回至12300至12500区域。现时借期油上升，而力沽美股。另外，通胀一再上扬，美国4月至9月之半年内通胀有升无跌，消费差，且劳工市场弱，即使美出口好，美股亦不易再升。所以，无论A股或美股，后市回下的机会较再升为高；那么，恒指及国指自然有压力。况且近日突然炒人民币贬值概念，在人心不稳下，使本地基金及外资大户倾向沽货为主。

　　另外，认沽仓、期指淡友在过去的4星期再吃尽苦头，即使往下沽多1000点，下破25000至24000内，认沽仓依然无运行，加上引伸波幅仍在下滑，认购仓则宜加快计数离场。

　　下挫成交多好友沽货

　　恒指在24000至26000内拉动，上落市下，要短炒亦非易事，因周一至周二成交缩减，周三下挫逾600点，成交却有1000亿元，可见市底一有压力，好友即计数离场。内地A股周一至周四虽牛皮，但失方向感。

　　若有负面消息跌幅料加快

　　港股在2月、3月及4月期指到期前后均见挟升。大力反弹4000或5000点后，中移动、控、新地甚而港交所及长实的股价已不易再大升；相反，若有新负面消息，股市可以下挫很快，所以当恒指再上抽25000至26000内平仓减持更为可取。

　　黄溢华