第一上海证券市场策略员 叶尚志

　　5月8日。港股经过周三的显著下跌调整之后，大盘昨天还是缺乏弹升动力，连跌第二个交易天，H股的表现较为疲弱，是拖累整体大盘的主要原因。当前，港股短期升浪该已拉升到位，恒指和国指短期内要进一步升穿近来的高位26,387和14,783，机会是不大的。但是，我们更加关注的是，大盘当前的下跌，是展现大跌浪的前奏，还是一个升后整理的调整走势。以当前形势来观察，我们倾向于相信港股大盘该是处于升后调整的阶段，起码在短期内，出现持续下挫的可能性不大。那么，大盘当前的回落，该是继续跟进具有消息题材股份的机会。

　　大盘连跌第二天，恒指险守25,400的短期支持位，国指走势较弱，跌穿14,000关口。由于大盘H股股价已经回升到不算便宜的水平，正如我们早前指出，H股已没有跟随A股上升的必然性，所以，国指走势比较恒指要弱，情况是可以理解的。现阶段，恒指和国指的9日RSI技术指标，已经回落到50水平的中轴位置，升后调整的压力已见舒缓。而我们的关注点是放在国指方面，在14,000关口失守之后，能否守在前一级微型浪顶13479之上，对于大盘盘面的健全性，会起着关键指导作用。

　　市况并非全线向淡

　　从市况所见，虽然大盘连跌两天，但是股份并非全面向淡，这是我们对于后市仍存有希望的原因之一。重磅股汇丰(0005)逆市造好，继续发挥稳住大盘的作用。和黄(0013)延续向上突破后的反覆推高走势，股价再创近来的收盘价新高。在内地电讯业重组的憧憬下，内地电讯股全线逆市走俏，中国电信(0728)升2.6％、中国联通(0762)升2.9％、中国网通(0906)升1.4％，板块呈现联动效应。值得注意的是中国网通的走势，股价横向整固于20至26元之间，已有七个月时间，若能成功升穿这个整固区，对于内地电讯股板块，可带来显著领涨鼓舞作用，而中国网通股价昨天收盘报25.15元。