人民币不停升值，当然会持续利好内地航空股。它们主要收入是人民币，采购飞机时，会借大量外债(表)，在偿还外债时，更为有利，带来汇兑收益。不过，油价高企、美国经济增长放缓，将长期困扰航空股，股份只宜短炒，不宜长期持有。

　　三大航空股中，以国航(0753)基本因素最佳，按2007年业绩，在计入汇兑收益前，国航的经营溢利率为7.47%，南航(1055)为2.97%，东航(0670)仅为0.09%。彭博社综合券商估计，2008至2010年间，3家公司的每股盈利，国航平均每年以17.5%增长，东航和南航则各以13%及18.6%速度倒退，以这角度看，投资国航风险将较另外两家低。

　　论估值，国航2008年预测巿盈率14倍，南航8.6倍，东航16.8倍；预测市帐率则依次为3.14倍、3.14倍和2.08倍。投资者需注意，燃料费占各航空公司收入约三分一比例(见表)，近期油价屡创新高，蚕蚀三家公司利润，乃其主要风险。