「成本测算法」找铁路建设受惠股
www.cnfol.com 2008年05月09日 09:56 明报财经
中国铁路建设制定了跨越式发展战略，「十一‧五」期间铁路投资将达到1.2万亿元以上，在本轮铁路投资大潮中，哪些行业和上市公司将会从中最获益了，获益程度是我们最为关注的问题。
韩林认为，用成本测算方面反推是不错的办法，铁路建设中最大部分的资本投入在哪块？即是最大获益者，未来几年，中国铁路建设将主要围绕几个方面：首先，将加快建设铁路独立客运专线，7条客运专线将陆续开始建设，包括最为着名的京沪高速铁路，其次，强化煤炭、粮食运输通道建设，再有铁路电气化建设的升级。
铁路建设涉及到土建、铺轨、电气化建设、建站四大阶段，皆将带动下游的相关设备和原材料需求的增长，其中土建、铺轨、电气化建设的直接成本较易测算，另外还有部分支出用于土地征用费，临时道路桥梁搭建费和管理费等，而这些项目中，土建成本是重中之重，高铁的单位成本估计在每公里5000万元，普通客运线在每公里2000万元左右，钢材和水泥、机械设备占了土建成本的70%以上，而铺轨和电气化成本在相对小得多，每公里在300万元以下。
中铁中铁建受益比重最高
明显地，铺轨的成本在铁轨、枕木(水泥和石头混合物)。电气化的钱花在信号工程、供电系统上，与土建成本来比，是小巫见大巫。一条铁路全部完工需要3年至4年左右时间，土建部分需要3年时间，08、09年是铁路建设的高峰期，09年底至10年则是电气化的高潮。
在铁路建设中，受益的公司很多，从上面的建设成本测算估计，投资公布土建部分占了80%以上，其余铺轨、电气化、建站等不过20%。明显地铁路公司分到最大的饼块，且铁路建设属于国家高度垄断行业，资本、技术、劳动力密集三合为一，进入壁垒相当高。
马钢海螺同获益
「饼大了」不会导致抢食现象，固有的几大巨头：中铁(0390)、中铁建(1186)、中交建(1800)的龙头地位极为稳固。中铁及中铁建是最大受益者。而从成本方面看，钢材、水泥的带动受益亦很大，铁路建设中钢铁用料很多，如线路用钢，轨枕用钢，车辆用钢，桥梁用钢，电气化铁路用钢，特钢优钢的需求将上升。受益于铁路建设拉动的钢铁公司主要有马钢(0323)及内地上市的攀钢 （000629 股吧,行情,资讯,主力买卖）；水泥有海螺(0914)及拉法基瑞安。
撰文：韩林
韩林认为，用成本测算方面反推是不错的办法，铁路建设中最大部分的资本投入在哪块？即是最大获益者，未来几年，中国铁路建设将主要围绕几个方面：首先，将加快建设铁路独立客运专线，7条客运专线将陆续开始建设，包括最为着名的京沪高速铁路，其次，强化煤炭、粮食运输通道建设，再有铁路电气化建设的升级。
铁路建设涉及到土建、铺轨、电气化建设、建站四大阶段，皆将带动下游的相关设备和原材料需求的增长，其中土建、铺轨、电气化建设的直接成本较易测算，另外还有部分支出用于土地征用费，临时道路桥梁搭建费和管理费等，而这些项目中，土建成本是重中之重，高铁的单位成本估计在每公里5000万元，普通客运线在每公里2000万元左右，钢材和水泥、机械设备占了土建成本的70%以上，而铺轨和电气化成本在相对小得多，每公里在300万元以下。
中铁中铁建受益比重最高
明显地，铺轨的成本在铁轨、枕木(水泥和石头混合物)。电气化的钱花在信号工程、供电系统上，与土建成本来比，是小巫见大巫。一条铁路全部完工需要3年至4年左右时间，土建部分需要3年时间，08、09年是铁路建设的高峰期，09年底至10年则是电气化的高潮。
在铁路建设中，受益的公司很多，从上面的建设成本测算估计，投资公布土建部分占了80%以上，其余铺轨、电气化、建站等不过20%。明显地铁路公司分到最大的饼块，且铁路建设属于国家高度垄断行业，资本、技术、劳动力密集三合为一，进入壁垒相当高。
马钢海螺同获益
「饼大了」不会导致抢食现象，固有的几大巨头：中铁(0390)、中铁建(1186)、中交建(1800)的龙头地位极为稳固。中铁及中铁建是最大受益者。而从成本方面看，钢材、水泥的带动受益亦很大，铁路建设中钢铁用料很多，如线路用钢，轨枕用钢，车辆用钢，桥梁用钢，电气化铁路用钢，特钢优钢的需求将上升。受益于铁路建设拉动的钢铁公司主要有马钢(0323)及内地上市的攀钢 （000629 股吧,行情,资讯,主力买卖）；水泥有海螺(0914)及拉法基瑞安。
撰文：韩林
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