东美证券交易董事 曾永坚

　　环球股市投资者的情绪及气氛明显逐步改善，投资者的风险胃纳好转，等同愿意承担较高风险而增加投放在较高风险类别的产品投资——如股票类别。这方面，除了反映在早前环球主要股市自三月中以后的显著反弹之外，亦反映在上市企业的集资活动已有所好转的状况中。

　　根据英国《金融时报》的报道，自三月中旬，美国联储局安排拯救五大投资银行之一的贝尔斯登后，企业包括风暴主角——银行的集资能力亦能够逐步改善，资本市场的整体集资金额一周比一周增加，该报引述Dealogic的相关数据，显示环球股本市场在五月五日的一周总集资金额提升至200亿美元，相较对上一周增加近一倍，亦是自去年12月10日后的最高数值，当中以新兴市场如东欧及俄罗斯的企业占较大比重的集资金额。无可否认，自美国联储局出手拯救贝尔斯登的那一刻起，投资市场参与者接收了一个很清晰及强烈的讯息，就是联储局将会愿意拯救一切有资金困难的大型金融机构，换句话说，便是央行将再一次成为所有被市场视为「垃圾产品」的最终承担人，央行的行动及决定，从道德风险及环球金融市场长远发展的层面上着眼，当然惹来无限劣评，但对于投机者或炒家来说，自然是妙不可言的消息。