投资者的投资组合有100股汇控股票并希望在汇控股价下跌时投资组合得到全面保障。认股证如何能帮投资者达到目的？

　　耍达到以上目的，投资者应考虑购入认沽证，因认沽证在股价下跌时带来盈利。所得的盈利，刚好抵销投资组合所带来的亏损。但投资者应购的认沽证数目多少呢？答案是对冲系数，以下的计算说明之：

　　假设：

　　汇控欧式认沽证价格 = 3.8港元

　　兑换率 = 1

　　对冲系数 = -0.32

　　投资者需为投资组合购买的认沽证数目为 100/0.32即312股认沽证。

　　若汇控股价下降1港元，投资组合?堛漯挐扑‘鳛N损失100港元。但所持的认沽证带来的盈利是312股 x〈-0.32〉x〈-1.00〉或100港元。投资组合的净盈亏为0港元，这证明认沽证发挥了保障投资组合的效应。这种相关资产、认沽证亘相对销盈亏的方法称为 对冲。