工行建行 小注吼PUT

　　受惠于平保(02318)表示,最少半年内不考虑申请增发A股,以及汇控0八年首季业绩胜预期,昨日恒指全日上升490点,收报25,553点。个别内银股升幅凌厉,建行(00939)更上升0.33元或4.8%。然而,昨日升势缺乏成交支持,大市成交金额缩减至808亿元,加上市场似乎未完全反映人行将于五月二十日起,上调存款准备金率0.5个百分点等消息。投资者可伺机小注做淡,并考虑以累积升幅较大、认沽证选择相对较多的工行(01398)及建行作短线看淡部署。

　　六行累积升幅大

　　自三月中开始的反弹市,恒指最多反弹逾5,800点或28.2%,期内六行表现优于大市,累积升幅介乎四至七成。昨日为人行周一宣布调高存款准备金率的首个交易日,在A股上市的内银股均下跌,但在本港上市的六行H股却不跌反升。内地四月份通胀率达到8.5%,再次高于市场预期,估计人行今年第四次调高存款准备金率,或较影响存款规模相对较小的工行及建行等。

　　以建行为例,如在高位约7.2元附近承接力不足,可考虑小注做淡。建行金牌认沽证13091行使价6元、今年十二月到期。当建行介乎6至7.5元之间,13091对正股的敏感度不俗。理论上,建行每跌1元,13091将上升46%。13091本周引伸支持于48%,开价亦以自动化为主。至于工行,一旦回升至10日线(6.133元)左右受阻而回。理论上,工行每跌1元,工行金牌认沽证13092将上升53%,该证行使价为5.38元,今年十二月到期。

　　截至二00八年五月八日止,KBCFP及/或其联属公司并无持有本文所提及其他上市股份相等于1%或以上之市场资本值的财务权益。